穿勻薦：中智交通 前景樂觀

中國智能交通（01900）去年業績優於預期，昨日股價隨即反彈4.7%，基於盈利展望仍然樂觀，現價上車未遲，下一阻力位在1.8元，支持1.3元。

集團去年多賺17%，至1.32億元（人民幣．下同），相對上半年僅賺2,670萬元，無疑下半年業績有極大進步。若撇除非現金費用共5,100萬元（包括購股權開支及收購產生的無形資產攤銷費用），股東應佔溢利更達1.83億元，按年增長近50%，一二年核心市盈率為11倍。由於內地自去年底批出更多公路和城市交通合同，料今年盈利有可觀增長。

維持行業龍頭地位

中智交通截至去年底止新合同增長37.8%，至26億元，未完成合同按年增27%至20億元，創下紀錄新高，主要來自城市交通及高速公路的增長，雖然鐵路訂單輕微倒退，但管理層強調鐵路訂單未來前景仍佳，而公司正開拓「智慧城市」作第四個業務板塊。

麥格里報告指，公司去年全年毛利率略降至24.1%，管理層指是部分新區域定價優惠所致，預期今年將恢復至近28%；另公司計劃透過收購以擴大市場份額。去年中收購「北京四通」後，令集團可提供全面的產品，並維持在行業的市佔率首位。