穆迪開刀削中港評級

繼評級機構惠譽上周下調中國本幣評級後,穆迪昨將中國評級展望由「正面」降至「穩定」,因為內地在控制地方債及信貸增速的進展有限,料今年內新領導層推行的結構性改革未支持評級上調。該行料今明兩年中國經濟增長7.5至8%;而香港信貸評級亦因此被降至「穩定」。

穆迪報告指,中國在提升地方政府負債的透明度,及在控制信貸增長速度兩方面的進展均較預期緩慢,利淡內地政府債評級。雖然根據中國審計署數字,至一○年底地方負債金額為10.7萬億元人民幣,約佔中國經濟之27%,惟該行懷疑數據未能完全反映地方政府融資平台衍生之潛在風險。

內地改革步伐嫌慢

內地新領導層上場,推行之改革或對評級有利,惟穆迪料在未來十二至十八個月,內地改革的範圍及速度未能為上調評級提供理據,加上地方政府愈來愈依賴賣地收入,令其承受更大樓市波動風險。

報告又稱,因為本港無論在政治、經濟均與內地環環相扣,故把本港信貸評級展望由「正面」調降至「穩定」,本港政府債券評級則維持在「Aa1」。

該行同時重申對中國政府債券的「Aa3」評級,指內地經濟增長具有動力,中央政府的財政豐厚,並預計今明兩年中國經濟增長達7.5至8%,未來十年內,增長率可維持6至7%。

對於內地首季經濟增長率遜預期,瑞銀認為是被中央大力反貪政策影響,此政策明顯對高端消費品帶來負面影響,當中以食品及餐飲業等消費相關之輕工業為甚。該行維持今年內地經濟增長8%的預測。

摩通調低經濟預測

摩根大通指內地信貸增長強勁,惟三月份的經濟活動疲弱得令人意外,故把中國經濟增長預測由8.2%調低至7.8%,並料投資效率下降、部分行業產能過盛等因素,將繼續拖累內地經濟復甦步伐。

德銀則較樂觀,指雖然內地首季經濟增長欠佳,但相信反貪政策及禽流感的影響不會持續,加上中央政府將在年內增加開支,料未來數季經濟可穩定增長。