牛熊對壘：A股弱 吼夏三22452

內地首季GDP僅增長7.7%，遜於市場預期，拖累港股昨日低開91點，其後跌幅迅速擴大，收市跌316點，報21,772點，主板成交雖較上周五回升，但仍然偏低，只有550億元。

在大市急挫下，空軍大肆施襲，沽空金額按日增近三成至63.5億元，佔大市成交約11.5%，而沽空榜首位的盈富基金（02800），沽空比率更高達93.7%。而恒指波幅指數則回升1.27點至17.83點。輪證成交方面，牛熊證成交按日增加16.6%至64.9億元，而認股證成交則按日增加7.5%至80.4億元，合共佔大市成交26.4%。昨日共有14隻恒指牛證被強制收回。

金價上周跌穿1,500美元水平，拖累金礦股及珠寶股全線下挫，招金（01818）及紫金（02899）分別跌近一成及超過7%。而昨日升幅最大的窩輪為黃金法巴沽（10160），單日急升近一倍。

黃金窩輪欠交投

目前市面上只有三隻黃金窩輪，當中兩隻為Call輪，一隻為Put輪，全部於今年六月到期，除了年期較短，成交亦不甚活躍。投資者若想以窩輪捕捉金價反彈，金礦股的Call輪會是較為可取的選擇，惟金礦股經過昨日急跌後，其Call輪引伸波幅暫時處於偏高水平（招金Call輪的引伸波幅處於44至72%之間），投資者現時買入宜注意引伸波幅回落而拖累輪價的風險。

在禽流感擴散、資源股下跌及首季GDP遜預期下，昨日內地股市難免向下。國統局指出，首季經濟增速小幅回落，主要由於國際形勢複雜多變及內地的調控所致。雖然當局對達到全年7.5%的經濟增長目標仍樂觀，但對股市氣氛已產生不利影響。

根據野村上周的資金流報告，在互惠基金方面，中國已連續五周錄得資金淨流出，而且涉及的資金連續第三周增加，若情況沒有改善，將持續利淡內地股市表現。若睇淡內地股市，可吼夏三法興沽（22452），行使價27.88元，今年九月到期。