貨幣虛實相應 危機近在眼前

當今正值金融亂世，網上和網下的金融秩序均亂作一團。實體經濟的金融市場固然被大量新增熱錢弄得顛三倒四，以日圓為例，長期偏強的匯價，在新任政府一聲令下，可以在短短幾個月間急速貶值近兩成。網上金融世界情況更誇張，虛擬貨幣比特幣（Bitcoin）價值由今年一月的十五美元起步，急升至本周三的二百六十六美元歷史高位，單日再狂瀉六成，跌回一百零五美元。以比特幣急升驟跌的表現看，外界擔憂這種虛擬貨幣可能出現泡沫，並非杞人憂天。

虛擬貨幣本來只屬於虛擬世界，用途非常受限制，不像流通貨幣般能在現實世界普遍被接受，可以進行各類交易、買賣，也可作為價值的儲存、用作記帳單位及作為延期支付的標準。不過，隨着電子科技發展和網絡世界影響力不斷擴大，接受虛擬貨幣的人數不斷增加，令本來並無價值的虛擬貨幣，逐漸在群眾眼中反而成為有價值的單位標準。

歸根究柢，虛擬貨幣蔚然成風，除了拜網絡世界盛行所賜，也是由實體金融世界一片混亂所造成。今年以來，歐債危機不斷爆出新問題，小小的塞浦路斯島國債務問題，可以再次激化歐債危機的疑慮，而且揭露歐元區大國財金官員的底牌，他們為求減少施救的財政負擔，不惜向塞島銀行存戶開刀，為財困的歐元區國家結帳，嚴重削弱公眾對銀行存款的信心。

說起來非常諷刺，比特幣是在二○○九年全球金融危機後，由一位自稱是中本聰的日本程式設計師提出，原意是想創造一種獨立於任何央行或金融機構的貨幣，作為抗衡現有流通貨幣的選擇，但現在比特幣價格漲跌的瘋狂程度，比實體貨幣有過之而無不及。這種另類貨幣是否還能夠按照原來的路走下去，外界不得而知，但各國政府對此虎視眈眈，實施各種各樣的監管和限制則幾可肯定，令虛擬貨幣未來的發展大受約束。

飽受驚嚇的歐洲資金四出尋找避難所，在慌不擇路的情形下，撲進虛擬貨幣懷中，有人認為是不理智之舉，自討苦吃，但更深層的問題不在於四散的資金是否找對了逃生路，或爭論虛擬貨幣本身是否安全可靠，而是反映公眾對各國央行以及流通貨幣信心不足，已經到了非常嚴峻地步，財金官員若再視若無睹，不努力挽救民眾對現存貨幣制度的信心，危機隨時一發不可收拾。

從任何角度看，虛擬貨幣的公信力高於國家，都是不正常的狀況。若情況持續下去，後果不堪設想。聯儲局主席伯南克以挽救金融體系和振興經濟為名，大放水喉，令資金嚴重氾濫，歐洲和日本央行亦相繼步其後塵，代表發達世界的歐、美、亞三大洲的央行頭頭沆瀣一氣，為了刺激經濟增長，置公眾對貨幣制度的信心於不顧，前景令人憂慮。

早前美國猶他州和亞利桑那州分別通過接納金銀幣成為法定貨幣，反映即使美國人本身對美元的流通貨幣地位也產生疑慮。雖然上述兩個州的行動不會動搖美國在本土以及全球的地位，但只要聯儲局在控制通脹上失手，又或在退市部署中遇上前所未見的棘手問題，失去美國人信任的美元肯定再難支撐下去。