牛熊對壘：空軍瞄準A50 吼22136

經過上周五的急瀉後，港股昨日反彈乏力，輕微高開7點後呈好淡爭持局面，收市跌8點，報21,718點，而國指則平收，主板成交按日大減近兩成半至580億元，然而，輪證交投卻較往常活躍，牛熊證成交按日增加54%至82.3億元，認股證成交亦增加18%至85.1億元，兩者合共佔大市成交近三成，較上周五的16%明顯增加。

港股上周大幅波動，令恒指及多隻股份認購證的引伸波幅均現上升，當中恒指多於三個月的認購證平均引伸波幅按周升逾7%，而國指多於三個月期的認購證更升逾8%。

雖然恒指上周五跌逾600點，買Call輪的投資者難免有損失，但在引伸波幅上升下，窩輪價格的實際跌幅將小於理論跌幅，投資者的損失可略為減少，可算是不幸中之大幸。

恒牛重貨區接近現價

截至上周五，恒指牛證的重貨區主要集中在21,600至21,700點的收回價之間，而恒指熊證則集中在22,600至22,700點，以及22,800至22,900點的收回價區域。由於恒牛重貨區非常貼近現價，加上恒指正處下降通道，現時部署好倉風險不低。

另一方面，內地股市昨日在清明節假期後復市，受港股及外圍跌勢、禽流感疫情擴散以及北京公積金二套房貸收緊等不利消息拖累下，滬綜指昨日跌0.62%，收報2,211點，雖然跌幅遠較港股為小，但失守了2,220點以及250日線重要支持，走勢轉弱。安碩A50（02823）經過上周五的下跌後，昨日收市靠穩，但卻成為空軍頭號的施襲目標，全日錄得3.89億元的沽空金額，沽空比率達15.6%，反映後市有持續走弱的可能性。

國家統計局將於今日公布三月CPI，市場預料將回落至2.4%，不過，在地緣政治局勢升溫及禽流感確診數目不斷增加下，相信內地股市短期向下的機會較大。若睇淡A股，可吼A中麥銀沽（22136），行使價9.5元，今年七月到期。