圓匯插水 百算在望

日央行上周顯著放鬆貨幣政策後，昨首度進行國債購買操作，日圓沽壓持續，跌穿99日圓。相反，日股再漲358點，收報13,192點。消息透露，因應日本量寬措施，對沖基金在中港股市分階段「抽資」投資日本市場，有部分私人銀行的日股孖展額較三月初倍增。

兌港元低見7.84

日圓兌美元匯價昨日曾低見99.01日圓，下跌1.4%，是○九年五月以來首度跌穿99日圓；每百日圓兌港元低見7.8424元，下跌1.4%。瑞銀日本外匯主管前波弘表示，日圓無視美國就業數據疲弱繼續下跌，現時沒有理由買入日圓，估計最快本周會跌穿100日圓，本月進一步下試102至103日圓。日圓貶值下，日本四個月來首度回復經常帳盈餘，二月經常帳盈餘6,374億日圓，遠多過市場預期的4,575億日圓。

投行消息透露，對沖基金及大戶去年第四季已因應日本加碼量寬做好部署。一家投行董事透露，有外資對沖基金主力購買日本上市的交易所買賣基金（ETF）及房地產投資信託基金（REITs），並以去年底年結及今年三月底首季結套現資金，分階段將資金從中港股市調往日本，大手買入上述兩類產品，同時有傳統基金因應美國量寬利淡美元經驗，在對沖日圓下跌風險大前提下，轉為投資日本上市的ETF及REITs。

除基金外，一家在港日資私人銀行透露，該行香港及新加坡分行，多年來有為這上述兩類產品提供大額低息孖展融資服務，今年來生意顯著增加。

日股孖展額倍增

據了解，有個別美資行最近三周日股孖展額已逾1億美元，較三月初倍增。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德對日本大規模「放水」表示歡迎，認為有助為略見起色的全球經濟提供支持。她表示，全球大部分經濟較一年前改善，特別是美國，經濟開始出現上升趨勢，今年亞洲經濟增長亦可望近6%。

昨日的國債購買操作過程順利，金融機構投標出售2.05萬億日圓五年期至十年期國債，較日本央行1萬億日圓目標高近倍。央行大舉買債下，三十年日債孳息上周創0.925厘新低，一度較同年期美債孳息低2.06個百分點，令到美債吸引力大增。彭博社數據顯示，十年或以上美債過去一個月回報達6.2%，是144隻全球債市指數回報第三高。