有利有幣：歐元上升空間料有限

上周四美股創新高，市場氣氛轉好，加上美國ISM製造業指數，由54.2急挫至51.3，令投資者憧憬聯儲局將維持量化寬鬆措施，美元因而回吐部分升幅，歐元反彈至1.2850水平。

然而，筆者相信歐元的反彈空間有限。塞浦路斯事件過後，市場焦點將放在意大利的政局上面。暫時未有任何黨派組成聯合政府，可能要再次舉行大選，將增加當地政局的不明朗因素，亦影響歐洲財政整固的進程。

歐洲經濟每況愈下

而歐洲經濟亦每況愈下，歐元區十七國二月份失業率升至12%，是一九九五年以來的新高，而一月份失業率也由11.9%向上修正為12%。另外，三月份歐元區製造業採購經理指數只達46.8，長期處於收縮水平，反映歐洲要擺脫經濟衰退十分困難。縱使本周四歐洲央行議息，預期仍將按兵不動，未必減息，但相信當局將推出新一輪的長期再融資操作（LTRO）。這將導致歐洲央行的資產負債表規模再度上升，貨幣供應增加之下，令歐元貶值風險大大提高。

技術上，預料歐元兌美元反彈空間受制於1.2950，中線將跌至1.2500至1.2670。