資金避險 重投債市

塞浦路斯存款稅議題為金融市場引起波動，歐洲國家債務疑慮再引發市場風險意識升溫，各新興市場股票型基金上周幾乎全數錄資金淨流出。

亞股經歷三月上旬以來的調整期，已逐漸消化去年十一月以來漲勢所累積的沽壓，評估第二季至下半年，隨着美國民間企業增長動力提升，以及日本為首的量寬措施持續為市場注入流動性，將推動全球經濟回復上升趨勢，預期第二季亞洲股市仍有上升空間。

塞浦路斯存款稅議題雖重燃投資者對歐債問題的擔憂，惟塞國政府已與歐盟達成紓困協議草案，後續仍需經過塞國國會立法通過。預期歐盟官員等決策者仍會實行支持周邊國家的政策，以求降低擴散效應影響。

就債券型基金而言，在主要核心工業國相繼表示維持寬鬆的貨幣政策，搭配全球經濟狀況逐漸好轉環境，新興債市仍持續吸引資金淨流入，新興債市之投資機會包括高孳息率優勢與債務評級改善因素，例如一二年第三季以來即有菲律賓、土耳其、哈薩克、烏拉圭及拉脫維亞之主權債務評級相繼獲得調升，投資機會仍是不虞匱乏。

印度股市較受青睞

就亞股外資動向而言，受塞浦路斯存款稅消息影響，上周外資於亞股幾乎全數呈現淨超賣格局，尤以韓股的淨超賣14億美元較大。

印度方面，股市仍獲資金青睞，為過去一周唯一獲外資淨超買的亞洲股市。雖然印度央行寬鬆政策動向未定、政治亦時有雜音傳出，但推動印度中長期增長的結構性因素仍相當穩健，包括人口紅利、高儲蓄率及均衡的增長模式等投資價值仍在，加以短線仍有放寬多項外資投資限制的利好政策可期，應是外資持續青睞印股的主要原因。