各書己見：港交所現水平有支持

雖然美股屢創新高，而內地A股亦有不錯的反彈，但恒指最近一個星期表現偏軟。值得關注的是，港股成交金額並未顯著萎縮，港交所（00388）的調整壓力或許不大，另外，我們留意到最近一個月資金持續流入港交所認購證。

港交所股價今年初隨大市上升至最高150.7元，其後反覆下挫，至昨日最低跌至131.6元，較高位下跌了接近14.5%。值得注意的是，恒指最低水平為21,975點，這已是去年十二月初的水平，以此角度觀察，港交所表現較恒指略為出色，年初至今仍有0.91%的升幅。事實上，130至133元是港交所股價的密集區，在這裏或許有一定的支持力度，現時港交所50日及250日線分別位於142.3元及122.85元。

儘管港交所股價於三月份出現整固，不過港股成交金額未有同步大跌。截至昨日止，港股今年首三個月每月平均成交金額為778億、715億及724億元，三月份成交金額較二月份上升約1.3%，而且今年港股第一季平均成交金額約743億元，亦較去年第四季平均558億元，上升逾三成。

資金積極流入購證

參考認股證資金流走勢，三月截至二十五日，共有2,240萬元流入港交所認購證，截至周一的過去5日，亦錄得474萬元流入，反映投資者積極部署看好港交所。過去一星期，最多投資者選擇港交所認購證條款，主要為0至10%價外（133.9至147.3元），及三至六個月到期的認購證，市場上共有約7隻同類認購證，槓桿分別介乎8至15倍。現時港交所認購證平均引伸波幅約27%，為一年相對低位。

昨日港交所下跌0.6%，其往績及預測市盈率分別為35.4倍及29.5倍，往績息率2.49%。投資者如看好後市表現，可留意港交所價外認購證18212，行使價133.98元，價外約0.7%，將於七月到期；引伸波幅約26.3%，溢價5.8%，有效槓桿高達9.1倍。

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