投資SUN角度：受難股復活 睇下半年

雖然本周五才是耶穌受難日，但股市已提早上演受難記。人口得100萬左右的塞浦路斯，只屬歐洲小國，但存款稅風波成為淡友大做文章的好材料，加埋內地兩會後「收水疑雲」擴散，恒指上周再試二萬二支持，投資者信心依然是十五十六。究竟高位大幅回調的一眾「受難股」，幾時先至可以復活？

坊間有部分人認為，外資行及個別大戶趁經濟數據稍為變化，落足彈藥營造股市陰霾密布的場面，由資金流向、沽空及各式言論全面進攻，不排除是上下其手的方法，好在低位執平貨。

同時，摩根士丹利話睇一五年恒指可以升到50,000點，因已發展國家維持超放寬貨幣政策、內地及全球經濟回復增長、港股周期及股市返回合理值。另外，作為大鱷索羅斯顧問的技術分析大師Tom DeMark，近期一直貼中A股走勢，二月已話滬綜指會調整，最新話A股未來九個月可大漲48%。

上周聯儲局議息會議，班委員放風話一五年前加息的機會唔大，似向市場大派定心丸。滙豐公布三月份中國PMI初值報51.7，較二月份終值50.4的四個月低位回升。至於人行於市場正回購，人民銀行行長周小川早講明政策會有微調，由寬鬆轉為中性，二月份通脹3.2%亦只是歷來中位數，數據似乎是淡友用來衝擊股市的工具，市場反應過敏。

中港股市同氣連枝，兩會後，下一步的政策規劃、路線圖以至更具體的時間表，要到下半年三中全會召開才有望推出，料將成為下一波升浪的催化劑。耶穌受難三日復活，但股市相信就要多等幾個月，到另一個政策月才能真正復活。

環保手機股可跑出

對於股市走向，市場睇法兩極，正反映現處非牛非熊的狀況，要賭大市不如細心揀股。股市無論好壞都總有主題，每年都有跑贏的板塊，○七年金融股、資源股風頭一時無兩；海嘯後內需、零售以至家電股趁四萬億刺激方案大升特升、黃金珠寶股又因金市狂牛而勁飆；到過去兩年收租股、房託基金不斷破位，至於講到今年最有機會跑出的，相信會是有國策配合的環保股及4G智能手機類股。

太陽能股炒作多年，一直依賴補貼，業績非常反覆，反不及具概念又有業績支持的燃氣股及水務環保股，好似光大國際（00257）同華潤燃氣（01193），去年就同取得約四成盈利增長。另一類可炒的是績優股，如華潤電力（00836）業績勝預期，估計今年煤炭成本續跌有利經營，股價勇闖長線阻力。而跟智能手機沾上邊的舜宇光學（02382）、信利國際（00732）績後買盤不斷，可見投資者未離場，只是揀股嚟炒。