慧眼睇市：順應樓市調控轉買房託

恒指形態上呈走弱，以保力加通道周線看，恒指於本周需重上及守穩於中軸（約22,650點），否則仍具下跌空間。

由於現時中港兩地對房地產均有不同打壓政策，兩地買家購買力及對未來樓市升溫預期將減慢，將影響房企於本年銷售進度及作價，從而擴闊現價對其每股資產淨值折讓的水平，簡單說，即現價不吸引，不需急於吸納。

匯賢防守力佳

選股上，可吸納兩類股份：優質及受惠環球資金充裕股份，當中筆者認為，匯賢產業信託（87001）具不俗防守及投資價值，因集團組合、業績、未來發展及估值上，均有增長空間。

資產組合上，匯賢產業信託旗下涵蓋零售、寫字樓、服務式公寓及酒店業務，現時集團管理物業，包括面積八十萬平方米的綜合用途項目：東方廣場（包括東方新天地、東方經貿城、東方豪庭公寓等）。

業績表現亦當然不俗，截至去年底止全年業績，期內集團總收益及物業收入淨額，分別為26.78億元（人民幣．下同）及16.71億元，當中可分派收入12.08億元。

估值上，集團現價反映其預計市帳率約為0.75倍，而根據集團每基金單位末期分派0.1214元，全年則分派0.2392元，其分派收益率約為5.8%，防守力不俗。鑑於以上四大因素，筆者認為，匯賢產業信託具有投資的價值，目標價放於4.5元，止蝕位放於4元。