金碩良言：創興銀行 回報改善

美股強勢未止，道指連續多日報捷，屢創五年高位；惟港股未見受惠，維持於23,000點左右徘徊。不過，本地銀行股近期強勢持續，部分更突破五十二周高位。由於《巴塞爾協議III》的資本要求較早前寬鬆；加上今年經營環境改善，本港銀行可透過增加派息，為股東實現更高股本回報。由於銀行體系流動資金充裕，對中小型銀行最為有利，投資者可選其中的創興銀行（01111）。

創興去年盈利5.43億元，按年倒退3.1%。若不計算一一年的雷曼迷債回購計劃撇銷，以及其他一次性項目，去年盈利增長高達144%，顯示實際盈利能力於去年明顯改善。資本充足比率維持於15.34%，而核心資本比率為10.57%。集團表示，在《巴Ⅲ》實施下，預料今年資本充足率將調整29個基點，但仍較15%的監管要求為高，故無集資壓力。

創興去年將較低回報的資產收回，轉為投資高回報資產如高息債券，令淨息差輕微上升至下半年的1.13%。若本港存款競爭未有加劇，今年淨息差將可進一步擴闊。該行高層於去年退任，一度惹來市場炒作，猜測相關人事變動，是為了降低家族色彩，亦為賣盤鋪路，集團對放盤保持積極取態，可成股價上升的催化劑，惟只宜策略性吸納。