韻錢證路：長江基建 中長線可吸

資金追捧優質股情況持續，不少公布業績表現標青的企業如友邦保險（01299）、長江基建（01038）等均創下上市新高。

長建自九九年來透過海外收購帶來盈利增長動力，首個投資據點為澳洲，收購對象為天然氣配氣商Envesra權益，及後自二○○○年起集團多聯同電能實業（00006）收購澳洲其他配電業務。為了配合「企業全球化」及「業務多元化」，集團於九年前首次涉足英國市場，分別於○四、○五、○七、一○及一一年收購當地配氣及水處理業務。

負債處於低水平

集團財務狀況穩健，近年來透過配股集資、發行債券，令集團負債情況較一般公用股為低。不過，現時已發展國家均實施反壟斷法。以一一年收購英國Northumbrian Water為例，集團就同時需出售○四年購入的Cambridge Water全部權益，以符合英國相關併購條例，故此收購是否長購長有，亦存在不明確因素。不過，因集團已由英國轉移至新西蘭發展，於本年一月，集團以31.8億港元收購新西蘭EnviroWaste從事垂直整合廢物管理業務，是次收購料於今年第二季完成，可望為今年盈利帶來增長動力。

投資策略上，公用股向來以收息為主，由於業務及盈利穩健，投資者毋須高追股份，建議待股價回落至20及50日線水平，才吸納作中長線投資。