各書己見：港交所購證資金追捧

美元強勢下，美股屢創新高，執筆之時道指已創出七連升的佳績，由二月二十五日至三月十一日，累積升幅達到4.8%。反觀中港股市，在兩會期間，中國A股處於盤整階段。恒指則出現了W底，各技術指標亦有所回穩。自二月初的調整會否告一段落，值得大家關注。

恒指於二月四日升至高位23,944點，其後反覆下挫，二十七日低位見22,445點，高低點相差1,499點。恒指於十一月十五日低位21,098點升至二月四日高位，累積升幅為2,846點，換言之，二月初以來的調整幅度剛好為上升幅度五成左右。自二月二十七日以來，包括RSI、MACD等技術指標均顯示恒指正逐步回穩。事實上，過去兩周恒指似乎在22,500點附近尋獲支持，兩次跌至該水平均能有所反彈。

昨天恒指收報22,890點，跌200點。投資者如看好後市表現，可留意恒指牛證63833，收回價為22,528點，行使價則為22,328點，有效槓桿達到45倍，換股比率為10000:1。另外，亦可考慮恒指認購證22445，行使價23,800點，將於今年八月到期；引伸波幅17.8%，有效槓桿13.1倍。相反看淡恒指的投資者，可留意認沽證21809，行使價22,300點，引伸波幅16.1%，有效槓桿14.8倍。

港股交投左右業績

相對恒指的調整，高相關性的港交所（00388）在最近的調整中，並沒有如恒指跌回去年十二月的水平，該股在二月二十七日最低跌至135.6元，仍較去年收市價高約2.8%。港股今年以來成交頗為活躍，一月及二月的平均成交額分別為780.4億元及715.7億元，較去年全年平均成交金額537.2億元高出不少。港股活躍程度直接與港交所業績相關。

港交所已於二月底宣布去年業績，雖然派息減少，但並未為股價帶來太大壓力。根據彭博資訊顯示，二月二十八日有10位分析師就港交所發表研究報告，其中六位給予中性或持有評級，一位給予買入評級，另外三位給予沽售或跑輸大市評級。十位分析員的平均目標價為135.95元。

截至三月十一日的五個交易天，流入港交所認購證的資金達到1,012萬元，是同期第三大資金流入認購證的相關資產，根據資料顯示資金連續五日淨流入。

按三月十二日港交所收報137.9元，跌0.65%，其往績及預測市盈率分別為36.7倍及30.6倍，往績息率2.9%。港交所認購證引伸波幅約27.9%，為自去年七月三十日以來的相對低位。投資者如看好後市表現，可留意港交所價外認購證23806，行使價150.01元，將於今年九月到期；引伸波幅約27.1%，溢價12.1%，有效槓桿高達9倍。

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