牛熊對壘：友邦有力再上吼 20716

經過前日急跌，港股昨日略為反彈，高開84點後走勢牛皮，收市升22點，報22,560點，全日波幅138點，主板成交縮減至738億元。

雖然恒指目前正處於二月初以來的下降通道，但散戶們仍在前日大市急挫逾300點下部署好倉博反彈，截至周一止的五個交易日，恒指輪證好倉共錄得1.5億元資金流入，相反淡倉卻錄超過6,000萬元資金流出。截至周一，恒牛的總街貨量為53.2億份，較恒熊多出逾四成。

此外，前日亦見有資金流入各內房股的好倉博反彈，當中恒大（03333）好倉有82萬元流入，而中國海外（00688）則有410萬元流入。由於今次「國五條」的調控措施相當具體，而且影響深遠，雖然成效尚有待觀察，但在市場仍未完全消化此負面消息前，相信內房股仍有一定沽壓，實際上，昨日內房股普遍偏軟，兩隻龍頭中海及潤地（01109）分別下跌0.4%及1.9%。

內房輪引伸波幅高

同時，投資者亦要注意內房股窩輪的引伸波幅相對其他個股或指數輪為高，例如恒大多於三個月期的認購證目前的平均引伸波幅為48.1%，中海則為32.7%，較恒指的13.9%及中移（00941）的18.8%為高，除了輪價較貴外，窩輪的時間值敏感度亦因而較高，故應避免買入年期太短的窩輪，以防輪價被大幅蠶食。

友邦（01299）上月底公布截至去年十一月底止全年業績，純利按年大幅增長近九成至30.1億美元，新業務價值上升27%至11.8億美元。摩通、瑞銀及花旗於績後均出報告唱好該股，當中睇得最樂觀（40.63元）的瑞銀指友邦致力改善地區分銷策略，預料東盟市場由今年起將成友邦增長的主要動力，維持「買入」評級。

走勢上，友邦近日在33.5元水平整固，MACD現雙牛，料在佳績支持下，後市有力再上。睇好該股，可吼友邦摩通購（20716），行使價33.88元，今年九月到期，實際槓桿9倍。