環球多變 平衡攻守

近期經濟數據持續好轉、大型企業業績普遍優於預期，但聯儲局利率政策會議紀錄顯示，委員對於刺激政策看法分歧，而中國政府可能推出房地產緊縮措施，市場擔憂不景氣重現，加上意大利國會選舉存變數，引發獲利盤平倉，全球股市走勢出現震盪。

債市方面，部分保守資金轉進公債，國家公債向好，風險債市走勢反覆。近期觀察變數包括：中美復甦動能是否持續、美國財政協商進展、中國本月兩會政策動向、意大利國會選舉結果呈現分裂等。

即使尚有變數，但聯儲局主席伯南克於國會力挺量寬措施，短期內寬鬆貨幣政策方向不變，基本面好轉配合流動性充沛環境，可望維繫風險資產向上走勢，短線每逢調整，將提供投資者分批買入機會。

受中美政策疑慮及意大利選舉變數影響，全球股市於上周出現獲利盤平倉。市場揣測中國可能推出房市調控政策，商品與原材料股表現較弱，印度政府預期截至三月底的財政年度經濟增長率低於市場預估，拉美、東歐、印度與中國股票型基金月線下跌。其他亞洲國家方面，企業利好消息帶動泰股表現，南韓央行行長表示全球經濟前景逐漸改善有助該國達成目標經濟增長率，提振投資者信心，泰國、南韓以及亞洲小型股票基金月線向上。

亞股基金前景較佳

整體而言，二月以來，亞洲相關股票型基金表現相對較佳。亞洲中小型企業較不受歐美外部變數影響，且亞洲小型類股企業盈利能力優於大型類股，經濟復甦與亞洲國家政策利好將有利於小型企業盈利提升，看好消費與科技相關循環性產業投資機會。

資產配置方面，建議首選新興亞洲股票型或是亞洲小型企業股票型基金。

就產業面看，美國生物科技醫療產業具有「新藥多、題材多和商機多」的獲利契機，有利於生物科技產業型基金表現。至於穩健型投資者可考慮跟景氣連動性高的利差型債市，首選新興市場債券型、高收益公司債券型基金，保守投資者則可吸納全球投資級債券型基金，降低市場變數的衝擊。