各書己見：滙控守穩吸引資金

世界上沒有只升不跌的股市，由去年九月至今年一月連續上升五個月的恒指，到二月，在中美股市見頂回落下，錄得顯著跌幅，截至昨日止，恒指較一月收市價下跌了超過5%，已跌穿50日線。相對而言，即將公布業績的滙控（00005）表現則較為出色，至昨天仍能穩守50日線。

滙控股價於去年九月初最低見65.85元，其後隨大市上升，自九月六日升穿50日線後，該線一直發揮比較良好的支持。例如在去年十一月中股價一度調整，最終亦在跌近50日線後回升。滙控股價於二月四日最高見88.45元，較九月初低位累積升幅達到34.3%。二月份滙控隨大市調整，最低位見84.1元，較高位調整4.9%，表現較恒指出色。另外其50日線昨日處於84.2元，滙控昨收報84.15元，跌1.3%，仍能勉強守穩50日線水平。

滙控將於三月四日公布全年業績，根據彭博資訊，由二月八日至昨日，共有11位分析師就滙控發表研究報告，其中有9位分析師給予買入或跑贏大市評級，1位給予中性評級，1位給予減持評級。11位分析師給予的最高、最低目標價分別為100.23元及80.47元，平均目標價則為93.61元，較昨天收市價仍高出約10%。有分析員指，由於出售平保（02318）股權的特殊收益，預期滙控基本稅前盈利會增長25%，並指集團重組進展理想，現時估值亦算吸引。

部署傾向短線為主

滙控是衍生工具的熱門相關資產，與之掛鈎的牛熊證及窩輪產品數目達到153隻之多，截至周一的五個交易日，流入滙控認購證的資金總額達到580萬元。按成交額觀察，現時投資者比較關注的滙控認購證以高槓桿產品為主，行使價普遍超過90元，而年期集中在中短年期，即今年五至七月期間。投資者的部署應該是傾向短線持有為主，因這批認購證的時間值損耗相對會較大一點。

現時滙控的往績及預測市盈率分別為14.8倍及12.28倍，往績息率3.78%。投資者如果短線看好其表現，可以留意價外認購證21778，行使價91.01元，七月到期；引伸波幅約22.3%，溢價10.2%，有效槓桿12.6倍，街貨量則少於10%。

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