荃面分析:英國經濟 未見起色

上周五,國際評級機構穆迪終於向英國開刀,將其AAA評級下調一級至Aa1,而評級展望為穩定,這反映英國短期內再被下調評級的機會不大。受消息影響,英鎊在昨天低開,但在稍後時間收復失地,較開市價1.5076反彈近100點子。

由英鎊走勢中看出,市場對英國被下調評級並不感到意外,因為英國經濟的問題是有目共睹的。雖然英國不斷加大量化寬鬆措施的額度,但自二○一○年開始,英國的GDP基本上是停頓的,而且到現時為止還未見有好轉的迹象。因此,英國被下調評級只是遲早的問題。

下調評級影響有限

在英國被下調評級後,其十年期債券孳息率只輕微上升至2.13%,這顯示出評級對英國所造成的影響並不嚴重,只增加了其發債的成本,但對英國繼續發債幾乎沒有甚麼負面影響。

其實,自美國被下調評級開始,先進發達國家的評級下降,實際上對市場的影響力甚為輕微。

由於壞消息已出,相信近期英鎊匯價會有所好轉,但由於英國經濟在一段時間內仍然會疲弱,所以英鎊難以走強。短線來說,英鎊應會有所反彈,目標為1.5250水平,後市預期將持續反覆。

亨達集團分析員 蘇桂荃