LVMH醞釀天價併購

全球最大奢侈品牌集團LVMH透過旗艦品牌路易威登（LV）帶來的收入有放慢迹象，分析員更預測公司今年銷售額增長為四年來最差，認為LVMH有需要收購更多品牌以推動銷售額增長，而英國奢侈品牌Burberry及美國著名珠寶商Tiffany或是合適潛在收購對象。

Berenberg Bank駐倫敦分析員蓋伊指，LVMH應透過收購大型品牌來帶動收入增長及爭取時間為LV品牌重新定位，這亦可減低公司對旗下如Fendi和Celine等細品牌的依賴，同時發展其他時尚路線。

核心銷售四年最差

蓋伊認為，LVMH現在收購Burberry策略上可取，主要是後者可向前者提供強勁的男士服裝及美容產品線，而這些產品可從旗下Sephora連鎖店經銷。此外，LVMH可透過集中採購、分銷及成本以增加皮具業務純利。

彭博社數據顯示，分析員預期LVMH今年銷售額增長7.3%，為○九年以來最差，而一五年前平均按年增幅或低於8%，僅達過去三年間的一半。

事實上，LVMH去年銷售額達280億歐元，期內公司銷售額及經營溢利增長引擎服裝及皮具部門銷售額僅升7%，為○九年來最慢。法巴旗下證券部門Exane估計，佔服裝及皮具部門銷售額逾三分之一的LV品牌去年有機收入（organic revenue）增長，由前年的12%降至6%，為○一年來最差。

冀藉收購力保增長

Cantor Fitzgerald分析員佩里指，繼LVMH於前年收購意大利珠寶商Bulgari後，公司應收購Tiffany，主要是看準其鐘錶及珠寶業務。佩里續指，LVMH無疑渴望發展硬性產品市場，因此即使Tiffany連續四季業績遜預期亦為理想潛在收購對象。

CA Cheuvreux分析員梅曼指，LVMH可透過收購護膚品製造商Clarins以擴充其美容業務，認為後者的抗衰老技術可與前者的香水結合。

Julius Baer Luxury Brands Fund組合經理格斯特指，儘管LVMH其他業務如葡萄酒或帶動公司今年銷售額及純利錄得增長，但LVMH難免需要收購品牌以維持增長勢頭。