星再谷REITs 香港大落後

淡馬錫旗下豐樹產業（Mapletree Investment）將分拆房託基金（REIT）於新加坡上市，集資12.9億美元（約100.62億港元），成為當地兩年來最大宗IPO（首次公開招股），也是星洲迄今最大宗REIT集資。

星房託多港逾三倍

事實上，星洲REITs市場較香港早三年起步，發展成熟，房託數量較香港多逾三倍，首四大房託昨日的成交額也直逼香港，反觀香港僅靠領匯（00823）「獨撐」。

將於下周推介的Mapletree Greater China Commercial Trust與香港頗具淵源，其集資所得部分會用作向母公司豐樹產業購入兩項物業，分別為九龍塘又一城，以及北京朝陽區佳程廣場。前者於一一年由太古公司（00019）以188億元售給豐樹產業，後者的前業主為本港已除牌的睿富房託。

據悉，是次IPO基礎投資者有11家公司，包括摩根士丹利、友邦保險（01299）旗下投資公司、挪威央行（Norges Bank）旗下投資公司等。

本港REITs發展較新加坡遲起步三年，上市REITs數目亦落後於星洲。○五年至今香港原有9隻房託掛牌，惟睿富房託基金單位持有人於一○年四月，通過將唯一資產北京佳程廣場售予豐樹產業轄下的豐樹印度中國基金，作價19億元，其後將睿富房託清盤及除牌，令本港上市房託僅餘8隻。

在種類方面，新加坡有工業房託、商業房託、住宅房託等較多元化，香港房託則主要持有商場及商廈。

新加坡REITs的規管，不少都較香港嚴厲，例如星洲房託需要每季公布業績，資產負債比率僅為35%，少於本港的45%。

本地僅靠領匯撐場

另一方面，星洲房託上市後的市值及每日基金單位成交額，不下於本港的REITs，令星洲成REITs上市熱門地之一。以昨日為例，星洲四大房託其中三隻成交額均逾1.2億元，反觀本港僅以領匯「撐場」，成交4.6億元，佔本地四大房託成交額逾91%。

本港恒生房託指數去年漲31%，而同期追蹤新加坡REITs的富時海峽時報房託指數漲35%，種種迹象顯示，星洲房託市場發展較本港有不少優勢。