MPF鬥轉數：積金要安全 低回報必然

股神巴菲特的投資格言：「一，不要輸錢；二，不要忘記第一條。」早前資金開始由債轉股，拖累相對穩健的債券基金，一月份錄得負回報0.8%，「安全」資產可謂買少見少。若然大家投資強積金的目的不求大賺，只求穩守，保守基金及保證基金是相對更安全之選。

截至去年九月底，本港強積金保守基金的資產淨值達474億元；保證基金達385億元，分別佔整體強積金比例11.5%及9.3%，是繼混合資產基金及股票基金後，兩大基金種類。然而，你又是否明瞭箇中分別？

保守基金的投資目標，在於取得高於積金局訂明儲蓄利率的回報。此利率是綜合三間發鈔銀行，港元儲蓄戶口的12萬元存款利率的平均數計算而成，並由積金局每月公布。若保守基金的投資淨回報不高於這利率，受託人在該月就不可收取任何費用。不過，近年「零息」環境當道，上月訂明儲蓄利率續低企於0.007%，遠遠跑輸本港近月通脹約3.7%。

選保守或保證基金

此外，基於近年投資環境多變，就算保守基金只投資銀行存款，亦未必代表基金回報不會見紅，故自○九年起，此類基金已由前稱的保本基金轉名為保守基金。儘管如此，查看近五年表現最佳的保守基金，100%投資銀行存款的交通銀行愉盈強積金保守基金，仍錄年度化升幅1.15%，且○一年以來年度回報從未見紅，不失為逆市時的資金避風港。

至於保證基金，資產分布相對多元化，除銀行存款外，亦有機會涉足債券和股票。部分保證基金提供本金保證，部分則屬回報保證，亦即就算基金錄負回報，符合保證條件的投資者（一般為連續持有一段時期），仍可避免蝕掉本金，或取得預設的回報保證率（回報保證）。

以屬保證回報類的中國人壽樂休閒保證基金為例，按晨星（亞洲）資料其五年表現排同儕第一，年度化升幅4.01%。基金便覽資料顯示，此基金在扣除支出後的淨保證回報率約3%，而過去數年它確能為捧場客提供每年3%或以上的回報，其中○九年更大升7.32%。

儘管保證基金及保守基金的「低回報」未必合進取投資者口味，但若你即將進行半自由行轉移，或可考慮善用兩者的低波幅特性，在轉移受託人前先換入它們，以期鎖定賣出價在相近的水平，以減輕投資空檔期時受市況波動的影響。惟另一情況，若投資者早已持有相關保證基金，並希望轉走資產，應留意會否因而失去相關保證功能。