Fundman睇市：金威啤酒未宜憧憬

港股仲係有氣無力，尋日高開低收，跌79點，報23,177點，沽空佔大市成交連續三日維持一成樓上，反映有基金眼見24,000點久攻不破，已積極嘗試掉轉做淡，國企的跌勢尤其明顯，國企指數跌167點，報11,681點，率先跌穿周二急跌當日低位12,116點，走勢麻麻。

金威啤酒（00124）前日終宣布以53.8億元向華創（00291）出售啤酒業務，僅保留深圳一廠房地皮，轉型物業投資及房地產開發，估計未來粵海集團會陸續注入資產。消息曝光後，周三股價抽上3.95元創上市新高，可惜連續兩日都係高開低收，昨收3.29元，高追的英雄已被困筲箕灣，唔知何日返中環。

金威啤酒經營情況一般，今次售與華創的作價相當於3.6倍市帳率，往績市盈率154倍（今年要蝕，連PE都無），對金威股東來說，除了「執到」之外，好難搵到其他形容詞。假如交易順利完成，金威攞番53.8億，同目前市值56.3億相近，管理層表示會派17.1億特別股息，股東每股攞番1元，其他則用來作其他投資及營運資金。

除非將來粵海系以極低廉作價注資，否則，現時數十億市值規模的內房股，重估後，唔少閒閒哋都有四至五成資產折讓，現金牛金威比較之下唔見得吸引。去年中，由2.2元開始的升浪，看來早把好處反映得八八九九。

TCL通訊隨時開車

TCL通訊（02618）一月份手機及其他產品總銷量363.33萬部，按年升81%，其中，智能手機銷量急增3.22倍至59.27萬部。Google推開放式手機系統平台Android之後，今日手機出口已佔TCL通訊產量八成五，內地生產商有能力染指智能手機市場，不過，充滿競爭也成為業者的一大挑戰。

TCL通訊去年首三季賺1,787萬元，公司預估第四季及全年盈轉虧，理由係入門級智能手機價格競爭激烈，拖低毛利率。一月銷售數據公布後，TCL通訊股價尋日升0.08元，收報2.38元。

隨着智能手機逐漸達到規模效益，TCL通訊業績低潮應在去年底今年初過去，一三年市帳率稍低於1倍，分析員預測一三年市盈率10倍左右，早前盈警下無再跌穿2.2元這個去年第四季的重要支持，看來係時候放入觀察名單，一見鑊氣再現，隨時上車。