五股趁旺易主 吉凶睇買家

市況轉好，上市公司大股東紛紛趁高售股，據本報統計，今年以來已有五宗上市公司控股權易手事件，當中更包括公司獲提全購。分析認為，控股權易手未必一定屬負面消息，投資者宜留意其出售對象。

國企買春天 股價爆升

最新出現控股權易手的為春天百貨（00331），公司披露，控股股東兼主席陳啟泰及執董陳漢傑將16.64億股春天，以平均作價1.2元售予屬國企的連鎖百貨集團北京王府井國際，佔股本約39.53%，涉資19.97億元；而王府井建議全面收購春天，以1.2元收購公司其餘股份，完成後春天將撤銷上市地位。春天上周五復牌之後，股價曾大升逾17%。

值得關注的是，春天二○一一年初發行總值7.5億元人民幣的三年期點心債當中條款列明，若陳啟泰及陳漢傑減持股份至30%以下，債券持有人可要求公司按面值101%贖回債券。

除春天外，中金再生（00773）亦「染紅」，公司一月底公布，其控股股東、聯席主席兼行政總裁秦志威將29%公司股份，以最多35.08億元轉讓予國企中節能，秦志威持公司股本降至23.1%，中節能將成公司單一大股東。目前中金再生繼續停牌。

創生控股（00325）則獲全購。公司早前公布，獲美國醫療技術公司Stryker提私有化，創生控股股東Luna Group已接受要約，將所持61.72%股本售予Stryker。

AMTD證券業務部總經理鄧聲興認為，近日不少股份股價水漲船高，為控股股東減持的最大誘因。

對沖基金接貨恐「散水」

他認為，控股股東減持未必負面，投資者宜留意其出售對象，例如春天百貨及中金再生售予國企，均對公司有正面影響；相反，如出售對象為對沖基金，則要多加留神，因其後「散貨」的機會亦高。

瑞銀報告亦指出，中金再生「染紅」後，相信將獲得更多業務發展機會，亦可更容易獲得銀行融資及政策扶持等好處，交易同時可掃除公司企業管治方面不明朗因素，故維持「買入」評級及15.2元目標價。

近期上市公司股權變動

春天百貨：國企北京王府井國際，斥19.97億元向春天控股股東兼主席陳啟泰及執董陳漢傑收購春天39.53%股權，王府井建議全購春天，完成後春天將撤銷上市地位。

中金再生：國企中節能向控股股東秦志威收購公司29%股本，總代價最多35.08億元。

熔盛重工：創辦人張志熔，向公司新主席陳強出售熔盛股份，出售後張志熔將不再為控股股東。

創生控股：獲美國醫療技術公司Stryker提私有化，創生控股股東Luna Group接受要約，將所持61.72%創生股本售予Stryker。

嘉進投資：主席成海榮以5,000萬元出售Glory Avenue予獨立第三方銀富，Glory Avenue持有Favor Hero 49%股本，而Favor Hero持有嘉進37.46%股本。