財星Column：容忍房價上漲 經濟增長難保

從二○一二年下半年開始，國內房價上漲基本上成了一種趨勢，而且這種趨勢延伸到二○一三年一月，更是高燒不退。最新數據顯示，國內一線城市的住房市場基本上出現了量價齊升的繁榮。比如，北京一月二手房平均價同比上漲36%，到每平方米3萬元人民幣；上海一月商品住宅累計成交面積為88.6萬平方米；深圳、廣州一月的成交量或也將達到歷史最高水平等。對此現象，有人認為，二○一三年國內房價暴漲的可能性不大，政府會允許房價小幅上漲，結合通脹率、收入增幅以及國家年度經濟增長目標等判斷，預計政府部門對於房價的忍耐度不會超過10%，因此只要這種房價上漲保持在10%的政策容忍度範圍內，政府就不得出台房地產宏觀政策來干預市場，並以此來左右住房市場之預期，把國內房價維持在這樣一個較高的水平上。在他們看來，在這種情況下，既不會觸動巨大的住房市場的既得利益，也能夠保持一些人所需要的經濟增長。但司馬昭之心人人皆知。

因為，這裏幾個問題需要解決。一是當前這樣吹得巨大的房地產泡沫市場能否持續？北京市的住房平均價格上漲到了每平方米3萬元人民幣，自住需求的居民有沒有能力購買？當前一線城市住房市場量價齊升的需求放大是不是自住需求？如果不是當前進入住房市場的需求又是甚麼？可以說，房價漲得如此之高，根本就不是自住需求的居民進入住房市場，而是投機投資需求進入市場。可以說，只要住房是一個有賺錢的工具，只要當前的信貸政策及稅收政策不改變，這些主導市場的投資性需求就會突破現有的各種限制政策湧入市場。

二是這種房價上漲趨勢，是不是進入政府房價統計指標內。可以說，從近十年來反映國內住房價格變化的政府統計指標來看，其上漲幅度都是很小的，這些指標與現實的房價上漲情況完全是風馬牛不相及。比如，當前北京二手房價已經與十年前北京市場房價相比至少上漲了6倍以上了，但是這樣房價漲幅根本就沒有進入政府房價統計指標體系內。

高樓價阻礙城鎮化

三是十年吹得巨大的房地產泡沫正在破滅，比如溫州、鄂爾多斯、海南等。而這種正在破滅的房地產泡沫會不會向國內其他城市蔓延，特別是會不會向一線城市蔓延？可以說，答案是肯定的。因為，當前中國吹得巨大的房地產泡沫破滅是必然之勢，不是誰可左右得了的，也不是政府托市可解決的問題的。當上述的政策改變及市場預期逆轉時，房地產泡沫的破滅態勢就會也由現有幾個城市向更多的城市蔓延，最後蔓延到一線城市。

四是當前一線城市房價上漲不僅與去年穩增長政策而讓國內銀行信貸放鬆，改變了當時整個國內住房市場的預期有關，而且也與當前整個國家都在大炒經濟發展的「城鎮化」有關。十八大後，新一任政府本來對有質量的城鎮化說得十分清楚，城鎮化就是讓農民進入城市並成為市民，但是房地產市場及相關利益者則把這個概念，炒作成了住房市場投資快速增長及住房需求湧現。在這種情況下，不僅會強化住房投資投機者進入市場之預期，而且房地產開發商會採取種種推高房價的策略，從而帶動二手房市場的價格進一步上升。可以說，就當前中國住房市場的現實來看，莫說巨大的房地產泡沫破滅會給整個國家帶來金融風險與經濟危機，只是就高房價根本無法讓農民進城而言，中國的城鎮化在這種情況根本無法實現。

總之，就當前國內住房市場的現狀來看，如果以設置住房價格上漲的政策容忍度來掩蓋住房市場現實，並以此來保護市場巨大的既得利益集團，而不是如當前反腐政策那樣提出明確的政策與思路，那麼中國的住房市場及產業結構要得以調整、中國要保持有質量的經濟增長是不可能的。對此，中央政府不得不明察。