80後投資情報：美就業數據左右大局

二○一三年首個交易月差不多完結，外匯市場中各主要貨幣都有不俗升幅，當中美元兌日圓走勢最明顯，自去年九月至今已升逾18%。

日圓今次貶值，導火線是日本央行決定加大量寬貨幣政策力度。日本經濟持續低迷，多年來飽受通縮問題影響，剛公布的十二月全國消費物價指數年率為0.1%，而日圓近年不斷升值更令經濟雪上加霜，去年十二月出口按年跌5.8%，全年貿易逆差達6.9萬億日圓紀錄新高，使中央銀行及政府決心從貨幣政策上解決問題。

日本央行進一步調高通脹目標於2%，在不斷的量寬貨幣政策下，日圓長遠走勢將遜於其他主要貨幣。

而另一促使日圓是次大幅貶值的原因，是美國債息上升。近年日圓的走勢與美國十年期債息走勢相若，因美國在○八年後將其利率下調至接近零水平，相對日圓並沒有息差優勢，更取代日圓，成為利差交易的低息貨幣。美國最近公布的經濟數據有好轉迹象，令市場憧憬美國有加息空間，再加上市場風險胃納轉好，資金從避險工具的美債流入股市，所以美國國債孳息率上升。美國很大機會會比日本先脫離零息行列，在息差優勢下，美元走勢自然比日圓強。

數據向好日圓有難

既然日本央行的行動已經判斷了日圓的長期走勢，投資者要知道有甚麼因素影響匯價，從而尋找入市良機。除了日本的經濟數據要注意外，美國的經濟數據於現階段也對這個貨幣匯價起到重要的作用。

如上文提及，美債息率變化會影響到美元兌日圓，而美國經濟數據也令市場對美國息口走勢的憧憬有變。

例如美聯儲有意將量寬的規模及寬鬆貨幣政策的落實與就業市場掛鈎，本周五公布的美國就業數據便有舉足輕重的作用。若數據向好，市場便憧憬寬鬆貨幣政策的規模會減小，甚至有加息預期，這是有利美元而不利日圓；反之美元或會承接疲弱的數據出現調整，而日圓或作短期反彈，投資者便可藉此尋找入市良機。

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