發債抽水 國企唔執輸

繼內房股後，國企加入發債集資行列，當中中國中鐵（00390）首度發行美元票據，儘管市傳發行規模最多僅約5億美元（約39億港元），然而已獲70億美元認購，超購十三倍。與此同時，華能國電（00902）擬發行三年期15億元離岸人民幣債券（俗稱點心債），市傳獲三倍認購。

月內逾30公司借千億

粗略統計，一月已有超過30家本港上市公司發債集資，涉及資金逾1,000億元，即平均每日有一家公司發債，日均「抽水」金額超過30億元。

中鐵及華能上周曾分別發表通告，表示有意發行票據或債券。市場消息透露，昨日中鐵正式落實發行十年期票據，巴克萊、中銀國際、德銀、滙豐、渣打及瑞銀為聯席牽頭行，上限為5億美元，意向息率為十年期美國國庫券加190至200點子。

由於是次為中鐵首度發行美元票據，因此備受市場關注，有關票據已獲惠譽給予「BBB+」信用評級。中鐵表明發債所得會用於開展海外資源業務，並非風險相對較低的鐵路相關工程上。

合景重啟發債勁超購

至於華能日前發盈喜後，隨即開展發行點心債。消息透露，該批點心債為三年期，規模15億元人民幣，初時給予的指示息率為4.25厘，然而因市場反應良好，指示息率已縮窄至4%，最終定價前已錄得45億元人民幣認購。

除中鐵及華能外，早前宣布暫停發行永久資本證券的合景泰富（01813），決定捲土重來，改為發行七年期3億美元票據，市傳認購額介乎40億至45億美元。

昨日穆迪給予合景發行的票據「B1」評級，評級展望為穩定，指有關票據將有助提高合景的流動性及改善負債組合，又指集資所得主要用作現有債務再融資及發展專案所需資金。

財資市場消息透露，有關票據已經錄得40億至45億美元認購，指示息率曾由9.25厘降到8.625至8.875厘。

近期中資企業紛紛融資，惹來市場關注，彭博社報道，內地3,895家非金融上市公司短期及長期債務，估計已較五年前增加近兩倍至1.7萬億美元，Bernstein分析員Mike Werner表示，負債總額比過去任何時間都多，債務佔內地本地生產總值比重正持續增加，對內地經濟帶來風險，不應被輕視。