港股反覆跌 大行拗前景

高盛減持工行（01398）影響市場氣氛，加上投資者觀望美國聯儲局議息會議，期指結算前夕，恒生指數反覆，微跌16點，收報23,655點。花旗發表報告，列舉全球股市持續上漲所需五項指標，預期今年底全球股市只有6%漲幅。不過，瑞銀認為亞洲區股市基本因素良好，即使短期氣氛及技術指標拉緊，區內股市升浪可延續至夏季。

高盛掟貨 工行跌2.1%

昨日恒指高低波幅僅104點，國企指數波幅也只有117點，然而高盛減持工行，拖累股價下跌2.18%，雖然力守配股價，但為最大跌幅藍籌及國指成分股。國指收報12,077點，下跌22點，港股總成交758億元，扣除工行及星獅地產（00535）配股上板股份，大市實際成交只有673億元，「空軍」連續第四日後退，昨日沽空額減7.75%至49.01億元，沽空比率降至6.48%，為逾兩周最少。

花旗表示，環球主要股市已累漲20%，但暫未見任何有意義調整，未來十二個月股市若要持續上揚及有雙位數回報，必須具備五大條件，包括低於平均數估值、每股盈利有雙位數增長、採購經理指數持續上升、主要政府債券息率上升及資金持續流入股票基金。不過，現時企業盈利增長依然疲弱，反映製造業的採購經理指數又個別發展，即使有零散資金流入股票基金，但相信今年底環球股票市場只有6%漲幅。

花旗審慎 瑞銀樂觀

事實上，近期熱錢湧港情況改變，本月來港匯反覆下跌，並且重返去年美國推第三輪量寬（QE3）前水平。摩根士丹利更調整其亞洲/新興市場模擬投資組合，將藥業股投資評級調高至「增持」，但將汽車股及零售股評級分別調低至「中性」及「減持」。

不過，瑞銀認為，亞洲區股市自去年六月至今已累漲兩成半，短期或令人感不安，然而基本因素依然吸引，預期游資充裕可持續至今年稍後時間，相信升浪可延至夏季，但今年底或要面對資金流轉向。

港股ADR周二早段個別發展，滙控（00005）報87.628元，較本港昨日收市價高0.378元，中移（00941）報85.13元，低0.02元，按比例相當恒指微升5點。