大行唱好新世界

新世界發展（00017）與內地地產龍頭萬科旗下的萬科置業（香港），以超市場預期的34.34億元，奪得荃灣西站六區項目，獲大行唱好，認為有助提高新世界每股資產淨值，帶動昨日股價做好，全日升2.59%。摩根士丹利認為，隨着萬科加入本港地產市場，憂慮來自內地發展商競爭將加劇。

萬科今次透過旗下全資公司萬科置業（香港）與新世界合作，旗下上市公司萬科置業（01036）昨澄清，礙於時間所限，萬科透過萬科置業（香港）參與是次荃灣西站六區項目投標，萬科會考慮將項目權益或與其相關之營運項目注入萬科置業。該公司今復牌。

萬科置業料獲注項目

萬科企業回應本報查詢時指，萬科在港投地為試水、學習階段，未來樂意與其他香港發展商合作，與新世界的合作可優勢互補。公司指，項目料一七年預售、一八年入伙。

高盛表示，中標價較市場估值29億至31億元高，計及10%額外可建築面積，以及假設每呎2,500元的建築成本，估計總成本約每呎7,500元，以現時相若的二手樓盤萬景峯每呎9,500元，加上該地皮有海景，預計項目平均呎價將超過1.1萬元，稅前利潤逾20%。

高盛上調目標價薦買

高盛預期，本港樓市的政策環境將維持穩定，支持發展商推售步伐。該行預計，新世界於今年推出元朗Park Signature及The Woodsville新盤，共涉約2,100伙，若全數沽出收益料可達170億元。高盛上調新世界今個財政年度每股資產淨值預測2%至23.6元，但基於較高利息成本的預期及上述項目成本，輕微下調其一四及一五財年每股盈利預測1%，目標價由16.2元微升至16.5元，相對一三財年預測資產淨值折讓38%，維持「買入」評級。

摩根士丹利認為，較高的中標價反映本港土地競爭激烈，而建築成本上升及橫行的銷售均價將對利潤率構成壓力。與此同時，隨着萬科加入本港地產市場，憂慮來自內地發展商競爭將加劇，亦有分析擔心內地發展商加入投地將推高土地價格。

瑞銀指，以現價計算，預期荃灣西站六區之毛利率約20%，該行相信，本港項目淨利潤率17%，將高於萬科過去的13%水平，或會是推動萬科擴展業務到本港的因素。