大行報告：數碼通調整未完成

瑞信發表研究報告，指數碼通電訊（00315）面對多項不利因素，故將其評級由「中性」降至「跑輸大市」，目標價亦由15.6元下調近15%至13.3元。該行表示，數碼通自去年九月iPhone 5推出後，競爭能力有所恢復，其本地收入相信仍會持續增長，惟漫遊收入下降，將部分抵銷相關利好因素。該行認為，收入增長放緩而成本上升，意味公司今年上半年的毛利率將受壓，利潤亦會下降。

與此同時，指數碼通需要提高來自高端客戶的盈利，以帶動未來增長，而分級定價計劃，預料可在今年內落實，但由於高數據用量計劃的門檻，估計將定於5至6GB甚至更高，對收入和利潤的正面影響或有限。

瑞信下調數碼通一三至一五年每股盈利預測11至12%，儘管過去三個月股價已調整11%，股息率亦達7%，但認為目前估值仍有下調風險。