Fundman睇市：TCL多媒體逢低可買

日本央行推出無上限量化寬鬆，要實現2%通脹目標，令國民投資及消費意欲回升，屆時圓匯會唔會貶值去100甚至120算？只能夠等時間講答案畀我哋聽，但全球三大央行齊齊增加貨幣供應，債券及資產市場近年已先後出現泡沫化，俗語有云睇相佬呃你十年八年，史提芬打賭唔使幾耐，下一個起泡的，會係環球股票市場。

尋日恒指升68點，收報23,658點，創十九個月新高，踏入一月份，港股累積升幅4.4%，恒指波動指數跌0.64至13.46，創有紀錄以來最低，股市一片歌舞昇平，或者有人擔心一旦壞消息出籠，市況會快速逆轉。不過，睇番美股情況一樣係咁，恐慌指數（VIX）上星期回落至12.46，創超過五年新低，由細價股組成的Russell 2000指數，見歷史新高892.8點，華爾街牛三味道濃到極。

恒指連日來升得有啲拉牛上樹，相反二三線炒風誇到震，尋日前海故事發威，兩隻概念股深圳國際（00152）同中集集團（02039），分別勁升21.1%及18.2%，最離譜連大牛龜招商局國際（00144）都可抽升8.8%，單日市值進帳57億元。

計計數，招商局在○六至○九年，買入約150萬平方米前海地皮，每平方米成本價估計大約1,500元人仔，就算今日地價畀佢升到5,000元人仔，計落每股都係大約2.1元人民幣或2.63元港紙咁上下，但尋日股價單日已升2.3元，追定唔追，大家自己諗。

以往國產家電的質量一向都被人詬病，連愛國影星成龍都講過：「國產電視會爆炸！」但短短幾年，內地電視質量及生產量都見大幅躍升，例如最早衝出中國的TCL多媒體（01070），最近與荷里活電影公司及漫畫商Marvel合作，將最新推出的國產110吋高清電視，擺放在新一集Iron Man電影的居室之內，即係玩植入式廣告，由此可見，今時今日內地家電商出口海外的宣傳方法及budget，真係唔講得笑。

創維有力收復失地

一年一度的全球消費電子展覽會CES，剛在拉斯維加斯結束，會上選出全球電視品牌二十強，TCL排名晉升至全球前五，也居中國電視第一品牌，可見今日國產家電，早就擺脫爆炸電視的形象。兩隻內地電視生產股TCL多媒體及創維數碼（00751），前者是出口內銷並行，創維則偏重於內銷。史提芬早前推介過創維，相信去年十一月公布中期業績前的4.81元高位，或遲或早可以收復失地。

內地家電下鄉政策一月結束，但新一輪節能補貼政策補上，尤其對電視生產商影響有限，睇兩隻股票股價走勢，已知一二。TCL多媒體現時約有260款電視符合節能標準，是補貼名單數量最多的內地家電生產商，去年內銷及出口電視銷售分別錄得20及16%增長，合共155萬部。

過去兩年，集團高端LED電視銷售增長分別達46及82%，展望內地高清廣播普及率上升，加上3D及大力催谷雲電視，料會成為新主打產品，最近唔少分析員調高其今年毛利率及銷售預測，昨終見股價突破，收5.45元，升0.35元，一三年市盈率8.5倍，以增長預期估值唔貴，繼續是中線逢回吐收集佳選。