動向追蹤：陽能基本因素欠佳

陽光能源（00757）上周二發出盈警，預計截至去年底止年度將錄得大幅虧損。本來去年度業績差已在預期之內，但同日公司宣布五供一建議，卻叫人驚訝，皆因公司在兩個月前才進行過供股集資，冷不防短時間內又再向股東伸手。在光伏股板塊中，陽光的基本因素未見突出，並非博行業復甦的首選長線投資對象，至於短炒波幅，阻力在0.6元，50日線支持在0.47元。

去年十一月公司才按九供一，供股價每股0.375元，集資9,000萬元，萬料不到兩個月後又再進行五供一，每股供0.51元，集資約2.54億元。陽能主要從事製銷太陽能單晶硅錠業務，受累行業不景氣，截至去年六月底止半年轉盈為虧，蝕約6.6億元（人民幣，下同）。去年中期公司的融資成本由前年同期的1,911萬元增至5,448萬元，截至去年六月底手頭現金3.79億元，借貸淨額15.58億元，淨借貸權益比率高達98.2%。去年供股比例不大，且金額不多，顯示籌劃首次供股時，可能受當時市況影響，對供股反應信心不足，又或對資金需求掌握不夠。

政策傾向鋤弱扶強

光伏業淘汰賽尚未完結，雖然中央已出台政策扶持，惟料真正復甦最快要到明年才出現。陽能供股集資減債，有助減輕利息支出，但要轉盈還是要以技術同產品取勝。畢竟公司市值才13億元，在板塊中屬於中小型晒士，睇實成交短炒波幅並無不可，但若要長揸博產業復甦，站在政策傾向「鋤弱扶強」，當從大晒士股入手勝算會較高。

陽光能源發盈警

‧預期去年度業績將錄得大幅虧損

‧受累全球太陽能市場放緩，產品價格下降

‧建議進行五供一，每股供0.51元