港交所迎商品新機遇

上周港交所（00388）公布了新的三年戰略計劃，當中有不少篇幅提到要發展倫敦金屬交易所（LME）的商品市場。如果港交所在股票市場以外，能成功開發商品市場業務，可為港交所帶來重要收入來源。更重要是，商品市場周期與股票市場不同，萬一碰上如去年般靜市，能多一個收入來源，將可提高港交所收入的穩定性。

市場似乎對港交所的戰略投入正面一票，上周港交所股價持續向上，由前周五的144元，升至上周五收市的149.2元，累積升幅3.6%，跑贏同期大市表現。從DMI見到港交所的沽盤自去年十二月一直在低位徘徊，反映市場沽售港交所的意欲很低。目前港交所正挑戰150元關口，但真正阻力可能是160元水平，此正是一一年八月裂口下跌前的水平，隨着股市交投企穩，股價或於首季上試阻力。

未來三年，港交所或推出愈來愈多商品相關產品，其實港交所以至施政報告都提到商品市場發展的重要性，其中主因是內地市場需求。以大連商品交易所為例，從交易所網站顯示，由玉米以至焦炭等9種商品期貨去年交易總額達33.3萬億元人民幣，按年增長97.45%。過去一、兩年，筆者亦不時聽到在港的中資券商，積極發展通往芝加哥商品交易所（CME）的期貨業務平台，目標當然是內地的商品期貨投資者。

可博SPDR金ETF

內地較關注軟性商品期貨，即農作物等，香港投資者則對貴金屬商品投資更感興趣。早兩年黃金大牛市，本地投資者也有留意金價走勢，在香港掛牌的SPDR金ETF（02840）吸引不少投資者追捧。近期黃金價格有反彈之勢，有機會上試100日移動平均線1,715元水平。