B股翻生 入市尋寶

一沉不起的內地A、B股市場終見彈力，當中B股市場在B轉H概念下持續做好，A股亦在QFII（合格境外機構投資者）及RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度增加下企穩。要北上發掘錢途，究竟揀人棄我取的B股，還是透過A股ETF（交易所買賣基金）參與起哄的A股市場？透過直擊內地魚缸，或可以透視兩個市場的熱力。

幾近被市場遺忘的B股，由中集集團（02039）上月成功B轉H板開始，似乎扭轉了局面，上證B股指數及深圳B股指數亦急彈，年初至今分別升8.3%及7.31%。而中集股價至今較B股退市價累升逾四成，更引發了一輪「轉H」的B股尋寶熱，連帶在港上市相關的概念股亦炒起。上周萬科B（200002）更落實「B轉H」的計劃，B股的熱潮再起，本報記者直擊深圳魚缸，部分股友近日亦着力炒B股，但本港大部分股友仍對B股耍手擰頭。

深圳散戶大有斬穫

記者到訪深圳海通證券紅嶺分行，發覺現場人流不太多，但跟其中幾位散戶傾談過後，均表示近日有炒賣B股，雖然未知能否轉板成功，但相信今年B股的前景亦不俗。散戶鍾先生稱：「一直有投資A股及B股，先前曾於股價25港元附近買入醫藥股一致B（B股編號200028），一個月升幅約40%。另外，我亦有買招商局B（200024）及粵照明B（200541），均有不錯回報。在轉板的憧憬下，估計B股仍有上升空間。」

任職酒店銷售總監的散戶牟小姐則未有沾手A、B股。「目前只投資指數基金，近日大市升幅驚人，我的基金組合回報更因此有所增加，但亦未有打算直接買B股。」

海通證券深圳一分行負責人指，B股市場一向淡靜，對內地散戶來說，即使B股轉板，只是「只能賣不能買」。「B股的數目及流動性較小，市場熱度有限。一直以來，B股只為A股的附屬品，股價的波動性較小，多是跟隨A股股價走勢上升。在B股轉H股後，我相信它也只會淪為H股的附屬品。」

B轉H概念有睇頭

深圳與上海上市的B股分別有52及53隻，其中83家為A、B股並存，一家是B、H股並存，一家為A、B、H股並存，於B股入市尋寶又有何秘訣？海通國際證券環球投資策略董事潘鐵珊稱，於B股市場覓寶未嘗不可，惟部分B股規模參差，應嚴選股份。

選股的先決條件是股份需為B轉H的大熱股、選A股與B股市場均有上市、市值近30億元人民幣的，以及較A股折讓大的B股。他推介招商局B、古井貢B（200596）及黃山B（900942）等。

要揀市值高折讓大

上述大部分B股股價較A股折讓大，且市值龐大，以古井貢B及黃山B為例，前者A、B股市值共約407億元，折讓近四成（將A股股價轉換至港元計）；後者A、B股市值達約136億元，折讓亦逾三成（將B股股價轉換至人民幣計）。早前市場傳聞萬科B會由「B轉H」時，曾使其於本港上市的關連公司南聯（01036）抽升，但他指南聯股價抽升後很快回落，不建議股友撈。

經濟見底 買A股良機

B股炒作意念強，相反A股的選擇眾多，真正反映內地股市及經濟運行。到底股友炒A是否更划算？

新鴻基金融分析員李惠嫻指，去年中國本地生產總值（GDP）按年增長達7.8%，高出市場預期0.1百分點，「現時內地零售、銷售及工業生產等數據得到改善及回升，基本上可確定經濟已見底，未來幾季經濟數據亦會理想。現時A股估值平，滬深300指數預測市盈率約10.7倍，較恒指為低，目前的確為入市時機。」

內銀內險股具吸引力

她續指，中央透過不同措施，將外資引入A股市場，會令A股繼續做好。惟她提醒，A股近日升得較急，短期或出現回吐，但滬綜指於2,220點至2,270點有不錯支持，今年可上望2,530點。

她說：「投資A股有3大途徑，分別為單位信託基金、A股ETF及間接受惠A股上升、在港上市的內險股，前兩者較為直接，其中ETF的收費亦較低及靈活性高。」

海通國際證券環球投資策略董事潘鐵珊認為，今年A股已跌至吸引水平，AH股當中，內銀、內險、資源等指數成分股具吸引力，看好前景，預料今年滬綜指有機會高試2,500點。不過，他並不建議買入A股ETF，主因未能集中覆蓋上述板塊，寧可買入個別相關板塊的H股，以捕捉升浪。另比較A股與B股，若想博短線爆炸力，寧可買入B股。

投資知多啲：B股交易徵費高

散戶如要買賣B股，只需要開設或沿用一般證券戶口，但交易徵費其實相當高，其中劃一涉及的費用包括0.026%交易徵費、0.05%結算費、0.002%證管費，至於其他收費則因應個別證券行而定。

佣金收費各不同

佣金方面，中銀國際上海B股及深圳B股，均一律收取成交額的0.6%（上海B股和深圳B股的最低佣金收費分別為15美元和100港元），而買賣上海B股的股票存入費和股票提取費各為50美元，買賣深圳B股的股票提取費則為200港元，但毋須收取股票存入費。另一所提供買賣B股服務的輝立証券，佣金為成交額的0.3%，上海B股和深圳B股的最低佣金收費則分別為30美元和150港元。