緬甸經濟 蓄勢起飛

緬甸是由軍政府長期統治的失落國度，至兩年多前，一躍成為民主開放的國際典範；昂山淑姬由被軟禁至登上緬甸國會議員，四出外訪，西方國家亦逐一以解除制裁及提出援助作回禮。緬甸在一輪政治改革後，下一浪將是經濟改革，外資投資蓄勢待發，市場期待下一塊「金磚」的誕生。

緬甸現時並沒有股市，只有少量緬甸相關股份在新加坡上市，其中在緬甸從事物業發展等的祐瑪戰略控股（新加坡上市編號：Z59），便食正緬甸改革開放概念，去年初股價只有0.1坡元，飆升至現時的0.7坡元水平，一年升幅逾6倍，目前市盈率高達170倍。

擁寶石及天然氣等資源

祐瑪主席潘繼澤上周在港出席「亞洲金融論壇」時，便落力推介緬甸，「緬甸面積多大？就是英國加法國那麼大。緬甸有甚麼？寶石及天然氣等大量資源，也有很多魚，只是過往無人來捉！」

潘繼澤說，緬甸各行各業都需借助外資發展，舉例說，去年緬甸只有30萬名遊客到訪，柬埔寨同期有300萬，泰國更達1,600萬，緬甸政府預計在一五年前，遊客數目可增至300萬，「需求增長肯定驚人，問題是供應如何跟上？要解決機場、電訊、電力和道路等基建問題不大，只需要三年左右吧！但我更關注教育問題，因為培養人才需時長達十至十五年！」

新加坡將協助發展經濟

緬甸已規劃建設經濟特區、資本市場、匯率制度、利率政策、改善支付系統等，同時容許外資銀行在當地開設分行，以及制定開放外資投資等政策。緬甸已與新加坡簽訂備忘錄，星洲將協助其經濟發展，包括促進貿易、旅遊、中央銀行及公共管治等。事實上，港龍本月初開通香港直航緬甸主要商業城市仰光的航班，逐步打開對外的聯繫。

不過，外資始終擔心當地政局穩定性，潘繼澤說，「好多年前有人問我，緬甸在九七亞洲金融風暴期間，面對多大打擊？我回答說沒有，因為當時根本無人肯借錢予緬甸（過往長期被西方國家制裁）。不過，過去兩年政治改革成績有目共睹，開放進程不會逆轉！」

但潘繼澤坦言，當國民突然獲得民主自由，會造成社會「不穩」，「現在好多工人上街爭取權益、去國際組織投訴，他們罷工，但同時要求每日都有免費午餐！」事實上，緬甸通過新勞動法例，容許工人成立工會，另外，聯合國也密切監察當地人權狀況。

改革開放後可自由貿易

早在七五年已踏足緬甸的新華集團主席蔡冠深說，「未改革開放前，我在仰光過關要逾一個小時，現在不用15分鐘！以前，我們只能與緬甸國有企業做生意，但現在可以自由貿易，世界不同了！」

新華集團在越南、柬埔寨及緬甸經營水產及物業等生意，因此蔡冠深遊走東盟國家多年，熟悉東南亞國家發展，認為緬甸可借鑒越、柬兩國發展，「越南在九十年代對外開放（前美國總統克林頓於九四年撤銷對越南的貿易禁運，掀起越南一連串改革），但最初未即時吸引大批外資流入，我們當時還與越南商家以物易物，用金磚換取海產！」

「我們九三年在胡志明市獲准興建商廈Sunwah Tower，當時每平方米租金45美元，但兩年後落成時跌至12美元！」蔡冠深說，外資湧入可以令價格急升，也可以急跌。

他又指，柬埔寨同樣在九十年代開放，但兩屆總理交接曾出現問題，造成政治不穩，一度令外資卻步。他認為，新興市場發展問題近似，投資者必須要有耐性。

祐瑪老闆潘繼澤地產起家

有「緬甸大亨」之稱的祐瑪戰略控股主席潘繼澤（Serge Pun）是緬甸華僑，在七三年逃亡到香港，當時身無分文，但靠地產起家，八三年成立恒澤集團發展山頂Stewart Terrace及九龍塘又一村等項目，之後進軍內地及東南亞，九一年終返老家緬甸成立SPA集團，發展當地金融、製造、房地產、貿易及分銷、農業等業務。

聚焦「新金磚」緬甸

祐瑪在○六年在新加坡上市，主力拓展房地產、農業及汽車業務，公司現在重點不在內地，而是「新金磚」緬甸，公司一二財年盈利604萬坡元，按年增長1.2倍。

投資緬甸可吼東協基金

「商品大王」羅傑斯曾與老婆Paige Parker到訪緬甸，形容當時的緬甸是他們到過最封閉的地方，「由印度入緬甸就好像時光倒流，在印度路上都是車，但慢慢地變成好多單車和牛拉車，有緬甸人用滴落椰殼的水來計時，邊境人員說自二次世界大戰，我們是第一批外國人經過該站。」

但羅傑斯去年表示，現在的緬甸是七八年開始改革開放的中國，是最值得投資的市場。雖然現時緬甸沒有股市，但可間接投資其最大出口國及第二大進口國泰國股市。

擬兩年後成立股市

事實上，緬甸計劃在一五年成立股市，海外投資者現時投資緬甸的渠道的確不多，較類近的投資要數6隻在港零售的東協基金，重點當然是新加坡、泰國及馬來西亞等地股市，基金一個月回報介乎2至4%，半年回報則由11至16%不等。

作為東盟成員國之一的緬甸，明年將出任輪任主席。綜觀東盟十個成員國資料，緬甸本地生產總值高於汶萊、柬埔寨及老撾，但人均生產值、出口及入口佔本地生產總值佔比均是十國中最低。

根據東盟截至一一年資料，緬甸經濟增長達10.4%，遠高於平均4.7%，通脹5%及失業率4%，但數據被指「水分」相當高。

緬甸資料

首都：內比都（Naypyidaw）

貨幣：Kyat

人口：逾6,000萬，有8個主要民族及過百個少數民族

宗教：89%人口信奉佛教

歷史：1885年成為英國殖民地，1948年獨立，1962年由軍政府專政，1988年軍政府掌政，2010年舉行多黨派大選，2011年正式由文人政府領導，近年特赦政治犯、互聯網通訊自由、廢除媒體審查制度等。

經濟活動：全球第七大大米出口國，農業佔本地生產總值約43%，佔勞動人口70%，國家生產大量寶石，包括翡翠、藍寶石及珍珠等，生產全球90%紅寶石及三分一柚木。

外資投資情況：503家外國企業在當地12個領域，投資逾410億美元。香港為第三大投資者，佔外來直接投資約15%，僅次於內地及泰國。

資料來源：緬甸駐港澳總領事、CIA Worldbook 2011