動向追蹤：TCL通訊睇位止蝕

TCL通訊（02618）上周發出盈警，預期至去年底止三個月及全年業績將錄得虧損，原因是價格戰拖低毛利率，以及研發及銷售等開支增加所致。受盈警消息拖累，上周其股價一度低見2.42元始回穩，上周五收報2.5元。

TCL通訊指出，去年末季及全年業績見紅，原因是功能手機受入門級智能手機價格戰影響，平均銷售單價及毛利率均下降；而目前公司之智能手機主要為入門級產品，市場「同質化」嚴重，產品價格面臨壓力，加上智能手機銷量尚未達到規模效益，致使相關產品毛利率偏低。

着力優化產品結構

翻查資料，去年第二季TCL通訊仍錄得純利逾7,000萬元，而上半年純利約1億元，但去年第三季卻蝕8,000多萬元，如今預告去年末季及全年見紅，顯見如何止蝕已成當務之急。

為應對問題，公司在盈警通告中披露，未來會着力優化產品結構及研發流程，隨着今年首季開始有新款中端智能手機推出市場，公司智能手機規模效益可望提高，有助改善平均售價及毛利率。

展望年內內地有望正式發4G牌照，加上城鎮化趨勢，智能手機應用日趨普及，TCL通訊坐享品牌及產品研發等優勢，在手機股之中仍是實力之選。現價已反映盈警消息，首季且觀望公司的新產品銷情，以評估今年上半年虧轉盈的進度，此前料股價會維持上落格局，短線支持在2.1元，向上較大阻力在250日線2.75元，成功突破目標可上移至3元關。

TCL通訊發盈警

‧預計截至去年底止季度及全年度業績均將錄得虧損。

‧價格戰拖低毛利率，以及研發及銷售等開支增加。

‧未來會着力優化產品結構，首季將推出新款中端智能手機。