SUN勢力：雅士利 有力再破頂

上周五奶粉股逆市做好，當中雅士利（01230）股價更在成交增加下抽高近一成，創下五十二周高，原因是集團董事會已通過在新西蘭設立工廠生產成品及半成品奶粉，估計投資總額為11億元人民幣，在內地對優質奶品需求殷切下，前景樂觀。

雅士利的奶粉主要來自新西蘭的奶源，品牌定位高端路線，毛利率亦相對較高。近年的國產奶粉相繼出現食品安全問題，如三聚氰氨及黃曲霉素事件，但外國品牌的進口奶粉價格相對較高，早前更有指洋奶粉的價格近兩年的漲幅超過六成，故未必每位內地家長均能負擔。雅士利雖然為內地品牌，惟原料來自外地，質素有保證之餘，價格亦較進口的外國品牌為合理，相信有一定吸引力。

另一方面，最近有消息指內地有意廢除實施了逾三十年的「一孩政策」，若然屬實，料可進一步帶動奶粉的需求。集團將在新西蘭建立的廠房年產能約為52,000噸，料於一四年投產，有望成為未來盈利的增長動力。瑞銀早前發表報告，指雅士利第三季產品銷售情況見改善，旗下品牌於本土市佔率持續上升，分別於整體市場排名首五位及於內地市場排名首二位，並給予「買入」評級，相信該股後市有力再破頂。

雅士利國際（01230）

阻力位：2.9元

支持位：2.3元