港交所「轉型」大戶縮注

港交所（00388）明日（十五日）公布一三至一五年最新三年戰略計劃，銳意打造為全方位產品服務的環球交易所。然而中央結算系統持股紀錄顯示，港交所首三名最高持股量中央結算系統參與者，持有港交所比例由一○年一月十一日62%，顯著下降至去年十一月二十九日配股前的50%，反映機構投資者對港交所由傳統股票交易所，「轉型」至集股票、定息、貨幣及商品業務一身的交易所態度審慎。

消息透露，港交所股東結構基礎出現不少變化，過去由機構投資者持有，高峰期估計持有七至八成，近年有關比例卻有下跌，特別是海外基金及長線退休基金持股。

國際化計劃未睇好

估計長線機構投資者在港交所股價由150元漲至190元期間，減持很多，或反映國際化計劃未被睇好。相反，中資券商及散戶持股比例有所增加，原因是近年愈來愈多中資經紀行港開業，客戶主要為散戶。

中央結算系統持股紀錄顯示，港交所首三名最高持股量的中央結算系統參與者，包括滙豐、渣打及花旗，持有港交所比例由一○年一月十一日62%，顯著下降至去年十一月二十九日配股前的50%，在港交所配股後，三者持股量比例在今年一月十一日也只有52%。

雖然滙豐、渣打、花旗不是實益擁有港交所股份，只是代客託管，不排除當中有散戶，相信客戶大部分為機構投資者。熟悉基金運作人士表示，海外投資者一般將股份放在本港託管商，滙豐為本港最大託管商之一，不少大型基金將股份由其託管，因此即使有關數字不能「百分百」代表機構投資者持有港交所比例。

收購LME難獲認同

紀錄顯示，中國銀行（香港）的港交所持股比例，由一○年一月十一日的3.5%，增至去年十一月二十九日的6%；中銀國際證券持股比例，也由一○年一月十一日的0.58%，增至去年十一月二十九日的1.15%。

證券界表示，機構投資者持股有下跌趨勢，或反映未必全面看好收購倫敦金屬交易所（LME），未悉何時可錄回報，因此態度審慎。回顧過去三年，港交所成功推出多個項目，成本顯著增加下，收入增速卻追不上。