Fundman睇市：市底轉差 提防調整

上星期聯儲局會議紀錄，部分聯儲成員表示樂見今年退市，史提芬記得，上次議息，美聯儲局主席伯南克先將超低息期承諾由玩到一五年底，變成跟息口同失業率掛鈎，依家又拋出一三年結束量寬，消息一出即成為美國財經新聞頭條，十年美債孳息抽上八個月高位1.965厘。美國啱啱先跨過財政懸崖，股市投機者當利淡消息無到，冷靜過的看官們，實在不能不提防。

上周五，恒指微跌67點收市，三、四線股炒風卻是異常誇張，過百隻股票創五十二周新高，三十一隻股票升幅一成以上。由數字睇，上周五市底有「轉差」迹象，上升股票比例，由周三嘅77%回落到周四、五的62%及50%，是七個交易日以來最低，小心恒指在23,000至23,300點高位會先有一番爭持。

近期史提芬介紹過的股票，唔少跟個市升到得人驚，看官要睇位執生，度來度去，仲可以坐多一陣的，心水只有唔少空倉要補的中信泰富（00267）、基金一早無倉底貨焗住追貨的雨潤食品（01068）及國美（00493），仲有剛與中國建材（03323）簽策略聯盟、大落後水泥股台泥國際（01136）。

落後股中，不能不提去年十一月底出咗對辦中期業績後，反而被小型洗倉的創維數碼（00751），上周五收報4.35元，比中期成績表公布前高位4.81元低約一成。今時今日大孖沙專搵業績見紅兼大PB折讓股份博翻生，創維這類業績四平八穩的反而唔炒。

創維有力重返高位

截至去年九月的中期業績，創維銷售額升25.4%至163.9億元，純利5.7億元升23.4%，截至十月，由於在內地彩電銷售按年錄得36%升幅，公司已把全年彩電銷售目標，由原來的760萬台上調至810萬台。

基本因素方面，內地不斷提高最低工資，加上去年六月開始節能家電補貼，刺激三、四線城市彩電銷售。從產品毛利結構睇，去年32吋屏幕電視銷售比例，由前年的三成五提升至五成，未來將有更多內地面板供應商開始供應40吋以上屏幕，有利降低大尺寸電視價格，加上近季開始積極開拓的雲電視市場，有助推動升級，並改善毛利率。

未來兩年，估計創維業績增長平均一成五左右，一四年三月底年度預期市盈率大約7.1倍，近幾日股價觸及4元水平後，基金買盤明顯增加，如果唔想博基本因素欠奉的炒股，創維或者會是一個相對安全之選擇，相信短期至少有條件重返第四季高位。