投資SUN國度:博A股反高潮 買安碩A50PUT

昨日港股不外在高位整固,不過自己忍不住買了安碩A50中國(02823)Put,博今日A股復市反高潮。安碩A50在去年十二月三十一日收市價為11.14元,即是市場預期A股今日會升4%左右,當然這個升幅和這段期間的國指只是差不多,並非特別離譜,不過A股市場參與者結構和國外市場始終大有分別,內地投資者對於財政懸崖解困未必太興奮,加上A股早前累積升幅亦較多,獲利回吐的壓力可能較重。

更重要的是部分領先股份如內地證券行及港交所(00388)開始有回吐,雖然力度有限,至少打斷了長升長有的氣勢,而證券行股和A股氣氛息息相關,率先回落,很可能意味着反高潮的機會甚高。這個行動無論勝負,都應該會在今日收市前了結。

市場依然是牛氣十足,暫時仍是博一個短期調整。其實昨日本地地產股顯著轉弱,這是自己今年認定無運行的板塊,正常而言買恒指Put可能更吸引,不過A股復市期望太高,今日又會知勝負,勝在高速揭盅兼有賠率。買安碩A50Put贏輸百分比應該在四五十左右,是高風險高回報的工具,不過當然可以用注碼調校整體風險。

地產股可逢高做淡

香港地產股長線無運行,去年升幅太勁,欠缺中資股炒落後的元素,加上一手盤銷情一般,在現水平樓價單靠本地人承接有限,何況當股票好炒,就無謂去炒樓,唯一一個潛在有利因素,是銀行資金成本在QE3後又跌過,有機會調低樓按利率,但實質影響並不大。自己去年中一度靠本地地產股打反擊,此一時彼一時,今年反而可能是逢高用來作對沖的目標。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,公司客戶持有安碩A50衍生工具)