恒指再漲86空軍回勇

A股復市前夕，港股強勢持續，惟升幅略為放緩，恒指昨日升86點，收報23,398點，國指全日升89點，收報11,987點，大市總成交更增至893.75億元，恒指不單再創十九個月盤中及收市新高，港股沽空比率亦重越10%。

盈富基金（02800）沽空比率罕有升至近60%，直撲去年五月大跌市前水平，反映大戶似做足對沖等防風措施，證券界認為市況風高浪急下，投資者須格外留神。

期指市場同樣風高浪急，至周三為止，一月份恒指及國指期貨未平倉合約則增至逾13萬張及逾18萬的水平，反映好淡爭持激烈，後市走勢難測。

在大市升勢放緩下，藍籌股昨日個別發展，落後股繼續發威，思捷（00330）全日更升4.32%，收報11.6元，成表現最佳藍籌股。一月期指收市報23,449點，升223點，高水51點，成交59,470張。即月國期收報12,038點，升197點，高水51點，成交43,251張。

港股技術走勢超買

美股早段偏軟，港股美國預託證券（ADR）股價個別發展，滙控（00005）報83.05元，跌0.25元；中移（00941）報91.637元，升0.187元。按比例，恒指跌17點。

值得注意的是，港股連續兩日急升下，恒指昨日已升穿保歷加通道頂部，14日RSI亦至77水平，港股在技術走勢上已明顯超買。全日沽空金額94.67億元，佔港股全日成交10.62%，當中盈富基金更成為昨日沽空股份之首，沽空額由周三5.61億元增至昨日17.54億元，沽空比率激增至59.49%，盈富基金全日所見41宗大手成交，涉資9.92億元。

建行（00939）、平保（02318） 、安碩A50中國（02823）及恒生H股ETF（02828）等，近日借內地股市熱炒而做好的股份，昨日沽空額佔其成交額的比率亦達15至28%。

強勢料至農曆年前

申銀萬國聯席董事鄭家華指出，港股持續急升，大市沽空金額的增加，無疑與投資者對沖風險有直接關係。惟對大戶而言，沽空期指對沖風險的靈活性遠較沽空盈富基金為高，所以盈富基金沽空增加的情況，仍然值得關注。

參考數據，在去年五月底港股大幅調整期間，盈富基金佔成交金額比率，最高曾達73%，有分析就指，有對沖基金基以盈富基金作為另類沽空工具，其後恒指於六月初就曾觸及18,000點的去年低位。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指出，雖然預期港股當前的強勢，可以持續至農曆新年之前，惟若恒指未來一段時間呈現高位橫行的格局，將可能是大戶於高位派貨徵兆，投資者對此亦需格外留神。