荃面分析：英鎊 明年沽壓加劇

因為假期關係，整個市場近日悶得嚇人，當中只有美元兌日圓的升勢較明顯。

日本高調地令日圓匯價轉弱，再次引起市場對匯率戰的意識，由第四季開始，日圓匯率累積跌幅達10%，而相信明年跌勢還會繼續。日圓下跌對出口有利，相反則對其他國家不利，尤其是對歐美等經濟疲弱的國家，其製造業將受到損害。因此，各國不會坐視日本獨善其身。

在歐元區以外，英國的情況最令人關注，因為當地經濟已明顯缺乏動力，政府的削赤進度亦遠遜預期，所以明年英國有可能會失去AAA的最高評級。同時，英倫銀行行長即將換人，增添了英國貨幣政策的不確定性，英鎊吸引力自然大減。目前，英鎊佔全球外匯儲備比率僅5%，反映其避險能力薄弱，在市場風險增加下，英鎊明年沽壓將加劇，匯價現守在1.6之上，但失守只是時間問題，首季應會跌至1.52水平。