動向追蹤：大成糖業暫難突破

大成糖業（03889）早前發出盈利警告，指因受到原材料等生產成本上升及產品市場需求復甦緩慢所影響，加上公司決定退出牛肉零售業務，並因此而須作出撥備，故預計截至本月底止年度業績將由盈轉虧。公司專注核心業務發展，未嘗不是好事，但礙於主營業務復甦前景未明朗，相信一三年上半年仍未步出低潮，股價暫難有大突破。

專注發展核心業務

大成糖業主要從事玉米提煉產品，上游業務產品包括蛋白、纖維、玉米澱粉及玉米油，而下游業務則為玉米增味劑。內地發生多宗食品安全事故後，有關當局收緊食品安全政策，在預期採購原料時可能會面對較高風險及不確定性之下，公司已決定退出牛肉零售業務，將焦點放在玉米核心業務。

翻查資料，公司自○九年度開始涉足牛肉產品，一○年擴展至肉牛育肥業務。在○九至一一年度三個財年，估計該業務提供毛利合共約2,000多萬元，惟於截至今年六月底止中期卻錄得毛損1,500萬元，當時公司已決定放慢發展步伐，如今決定全面退出止蝕，雖然將因此錄得一次性撥備，但反而消除一項不明朗因素。

如今公司正研究於興隆山鎮建設30萬公噸葡萄糖或麥芽糖產能的可行性，有待落實建議計劃及取得政府批准。換言之，核心業務明年會是另一個投資年，可能某程度對業績造成影響。股價方面，下半年由低位回升形成一上升通道，惟料向上0.7至0.8元區域阻力頗大，支持位則在0.58至0.6元，在主營業務復甦進度明朗前，料股價將呈上落格局。

大成糖業發盈警

‧原材料成本及其他生產成本上升。　

‧上游產品需求復甦緩慢及市場銷售價格疲弱。

‧須就牛肉零售業務計提撥備。