超級通脹勢現明年商品為王

環球經濟前景不穩，投資市場明年預期仍會波動，ETF Securities董事總經理兼亞太區總裁Fred Jheon預期，投資前景不明朗兼美元貶值的趨勢持續，明年商品的投資前景更值得看好，預料明年金價有機會升穿2,000美元水平。

環球經濟體持續實施寬鬆貨幣政策，引發「超級通脹」重臨的隱憂，加上歐債危機、美國財政懸崖、中國經濟放緩等風險，令投資市場過去一年持續波動。Jheon認為，目前最迫切的仍然是財政懸崖能否安全度過，現處最關鍵的時刻。

美倘墮崖利金價

他指出，財政懸崖是投資市場上公開的風險，暫時的共識是共和及民主兩黨在今年底會達成協議，故風險溢價的計算亦以此為基準。因此，一旦兩黨談判陷入僵局，經濟將急速放緩，市場信心亦可能陷入低谷，投資者對尋找「避難所」的意欲將急增，有利黃金等商品的前景。

反之，若兩黨順利達成共識，將為美國、甚至環球的經濟復甦，打開更光明的道路，亦會帶動對原材料的需求，配合復甦漸明顯，通脹重臨的威脅亦愈深，商品投資的前景亦值得看好。

事實上，美元自○九年曾短暫反彈以來，仍處於貶值軌道，刺激各國央行近年不斷購買黃金「保值」，令金價的抗跌能力大增。根據美匯指數，美元兌一籃子貨幣的匯價於今年七月反彈至84.1的高位後，近月一直下跌，目前徘徊於80的水平，較海嘯後的高位89.624，低逾10%。

商品ETF啱散戶

Jheon稱，有信心金價明年最少見每安士1,500美元，若最壞情況出現，亦即美國民主及共和兩黨無法達成共識，令美國經濟「墮崖」，金價甚至可能升穿2,000美元；即使美國能解決財政懸崖，刺激環球經濟向好，銀、鉑金等貴金屬亦可受惠於工業生產需求增長，故他滿有信心地稱，二○一三年是商品投資的好年份。

現時市場上大宗商品投資涉及龐大交易額，散戶不易參與。Jheon建議，隨着本港的交易所買賣基金（ETF）市場發展愈見成熟及透明，散戶可透過實物商品ETF，持有自己看升的貴金屬，分享升幅之餘，亦毋須像買金幣、金器等物品般，除要為儲存黃金投資而費煞思量之餘，投資總額除花費在黃金真正價值，亦包括向金飾店舖繳付的溢價、手續費、手工費等。