人多又年輕 經濟有前途

所謂「人多好辦事」，人力是一個國家最寶貴的資源。香港從小小漁港變成國際大都會，人力資源扮演關鍵的角色，由早期難民潮、配合香港上兩代的育兒防老傳統觀念，一家十兄弟姐妹總不少，因此上世紀香港輕工業發達，背後是倚靠龐大的年輕勞動力支持。論人口數目，中國與印度是人口大國。

人口多，成就一個大國經濟體的出現，人口結構更決定經濟體的經濟前景。近年傳統經濟大國，不論是美國、歐洲、日本，均出現嚴重財政結構問題。美國債務上限及減赤安排，為今年底全球金融市場焦點；歐洲央行無數措施不斷出台，才暫時止住希臘、西班牙及意大利債市信心崩潰；日本長達二十年的經濟迷失下，總債務佔GDP比例年年創新高，現已升至兩倍多。世界各地失業問題浮現，背後都有着相近的人口結構問題，就是人口趨向老化。

人口老化透支財政

平均人口變老，對一個國家的稅收大有影響。退休人口比例增加，但年輕人口不足，代表工作人口減少。這樣國家收入減少，遂不斷要擴闊稅基及增加稅種，為營商帶來負面影響，進一步令收入減少。另外，長者依賴政府福利，國家福利開支不斷上升，美、歐、日政府相關龐大開支，造成債務危機的出現。

從個人消費投資角度來看，年長者消費力必然下降，日常開支尚需精打細算，奢侈消費「唔使諗」。整體投資亦趨向保守，地產股尚可考慮，高風險（雖然有機會有高回報）的科技股絕不沾手。這樣一個國家的經濟及股市，一般人也可以想像結局為何。以日本為例，在近年銀髮經濟的主導下，消費焦點落在長者身上，聽說最有利可圖的產品竟是成人尿片。

新興國基金有可為

相反，平均人口較年輕地區多半屬新興市場，因近年經濟起飛，中產人口比例不斷膨脹，教育水平逐漸提高，未來消費力不容忽視。藉着人口結構，可判斷哪一個國家的經濟在未來十年大有增長潛力，而投資在這些國家的基金亦將大有可為。當然，在此不忘提醒讀者，絕不應倚賴本文內容作出任何法律或投資安排。