人幣回流 渠成等水到

香港離岸人民幣市場今年長足發展，渣打香港環球市場主管兼企業銀行聯席主管陳銘僑認為，來年將續朝深化市場，包括靈活運用資金池、研發新產品等，而有望於短期內公布細節的前海試點計劃，有助完善回流機制；在各方配合下，本港離岸人民幣市場可望企穩一重要席位。

陳銘僑接受本報訪問時形容，香港離岸人民幣市場最近兩、三年的發展速度驚人，「現階段發展方向是致力擴闊回流機制，加快資金雙向流動。」他稱，前海發展計劃的細節可望於短期內公布，屆時港銀有新渠道將人民幣放款至內地，拓闊人民幣回流內地渠道。

點心債明年料2400億

今年年尾，市場先後錄兩宗人民幣跨境放款個案，其一更由渣打中國協助。「做得一單，就可以再做十單、一百單」，陳銘僑認為最重要是過程暢順，兩地監管機構認為風險可控。他形容，內地和香港正積極建立容許資金流通的渠道，「渠已經建成，只等水到」。

點心債發債體、投資者不再局限於亞洲，亦有來自歐洲、中東地區，而投資者中亦見大型基金，他相信點心債市場發展潛力龐大，今年點心債發行量約2,000億元（人民幣．下同），明年料會穩定增長至約2,400億元水平。

人幣波幅有空間擴大

環球不少金融市場均致力打造為離岸人民幣中心，陳銘僑指，這些中心有互補作用，方便人民幣在全球及二十四小時交易，每個中心服務的客戶群有異，不會削弱香港的競爭優勢。他引用SWIFT數據解釋，去年六月至今年六月，參與人民幣支付的國家或地區增40%，但經香港處理的人民幣支付仍佔整體80%，只要香港把握機遇，仍有優勢。

今年上半年人民幣貶值，令部分炒升值的投資者失去預算；而離岸及在岸人民幣匯率逐步貼近，亦令部分套戥者離場，但有需要對沖風險的用家卻入場，陳銘僑認為是健康現象。此外，他相信人行明年絕對有空間擴闊匯率波幅，而擴闊至偏離中間價1.5%的可能性較大。