炒中央「從寬」A股狂牛

市傳中央經濟工作會議今日召開，投資者憧憬明年宏觀經濟政策整體方向依然是「寬財政、穩貨幣」，昨日趁多項利好消息「偷步」入市，刺激滬深股市雙雙漲逾4%，當中滬綜指更創下三十八個月來最大單日漲幅，全周計累漲4.3%，連續兩周漲逾4%。不過，美銀美林發表報告「潑冷水」，預警未來四至五周新興市場股票市場會跑輸已發展市場，並且呼籲投資者沽售。

成交額2082億增逾倍

《上海證券報》報道，早前一直看淡股市的平保（02318）近期突然「轉軚」，本周三申購規模達數十億元（人民幣．下同）的股票型及指數型基金。分析認為平保此舉顯然是認定A股已近見底。

此外，十二月滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）初值創下十四個月新高，印證經濟正企穩回升，同時中央經濟工作會議召開在即，投資者預期宏觀經濟政策整體方向依然是「寬財政、穩貨幣」，繼續刺激內需。昨日資金「偷步」入市，滬綜指全日急漲89點或4.32%，收報2,150點，創○九年十月九日後逾三年來最大單日漲幅，深成指漲359點或4.4%，收報8,530點，兩市逾2,000隻股份中，只有4隻收市下跌，兩市成交額更較前一個交易日暴漲逾倍至2,082.19億元。

美林潑冷水準備沽貨

統計顯示，近年中央經濟工作會議召開前後，滬綜指漲多跌少。不過，美銀美林表示，儘管截至本周三為止一周，有89億美元資金透過交易所買賣基金（ETF）流入股市，跑贏流入債市的52億美元，當中新興市場股市更錄得53億美元資金流入，為過去十個月來最大單周流入，其中流入中國市場的資金達15億美元，相當於整體流入28.3%，為○八年四月來最多。

然而過去四周流入新興市場股市的資金，已累積至相當於區內被管理資產總額的1.7%，超過該行「資金流逆向投資模式」的1.5%上限，引發「沽售」訊號，未來四至五周新興市場股市會跑輸已發展市場股市，最大機會出現拋售及套利行動的市場包括中國。

另外，國家外匯管理局昨晚宣布對合格境外機構投資者（QFII）境內證券投資外匯規定進行修改，其中規定主權基金、央行及貨幣當局等機構QFII投資額度上限可超過10億美元，意味進一步「維穩」股市。