市場綜論：有土斯有財 內房股不死

國家統計局剛發布房地產上月最新數據。今年首十一個月房地產開發投資為6.48萬億元人民幣，同比增長16.7%，增速比前十月提高1.3個百分點；單是上月的房地產開發投資同比增長28.5%，創下二○一一年第四季以來的單月增速新高。房屋新開工共16.24億平方米，同比下降7.2%，降幅比前十月縮小1.3個百分點。另外，首十一個月全國商品房銷售面積共9.17億平方米，同比增長2.4%，扭轉前十個月銷售面積同比萎縮的局面。

回想一○年四月「國十條」出台時的雷聲非常大，但「國十條」至今已兩年多，樓價完全沒有跌過。十月「全國七十個大中城市住宅銷售價格變動情況」顯示，與去年同期相比，70個城市中僅17個城市樓價下跌，但跌幅全部在1%內。

內地遏炒政策雖能壓制房價短期上漲，但只能作治標之策。現在內地的樓市和香港的情況一樣：有錢人是可以很有錢，他們為樓市創造很大的需求；窮人覺得樓價很貴，儘管他們的聲音很大，但不能影響樓價。所以要樓價下跌，或許要令有錢人也覺得房子很貴的時候，才有機會發生。

近期內房發展商資金鏈明顯改善，投資意願提高。十一月房地產開發商到位資金同比增長38.7%，其中來自內地貸款部分同比增長33.8%，來自訂金和預收款部分同比增長62.9%，來自個人按揭貸款部分同比增長61.2%，可見銀行體系對地產行業明顯加大支持力度。

明年料價穩量增

明年內房市場估計將會是平穩的一年，出現「價穩量增」的格局，除非在明年春節之後，若北京、深圳等一線城市房價出現快速上漲，局部的調控才有機會加碼，但可能性不算大。

目前價穩量增的局面有利地產股短期表現，在春節前看不到價量訊號背後的消極因素。中國人在過去累積了「有土斯有財」的觀念，買樓就是最好的投資，所以內地樓市長遠是看好的；筆者一直看好內房股和內地樓市，就是這個原因。

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