Market Sense：透視十八大後投資方向

上周六新任中共中央總書記習近平南下視察，其行程與九二年已故領導人鄧小平的行程相似，也是深圳、珠海及廣州。有港區人大代表認為，習近平是要向外界發出明確訊息，中共會堅持改革開放的路線。

筆者認為如果只是堅持現行路線，蕭規曹隨，那麼習總沒有必要多此一舉，因此習總的目標一定是「more than that」（不止於此）。事實上，習總表示中國要走富國富民之路，一定要有新開拓，當中的重點在於「新開拓」意指何為。筆者認為習總南巡是為未來開天闢地的變革樹立標誌，就好像古代人出征打仗前舉行祭天儀式，除了想得到上天的祝福幫助，也向天下人表示必勝的決心。預期在經濟領域方面，重點會是結構轉型與升級；在政治方面，嚴打貪腐是指定動作，力度可能超乎想像，但效果難以預料。

科技貢獻經濟料增

有些重要的數字和目標可以看到十八大經濟的大方向。二○二○年國內生產總值和城鎮居民人均可支配收入要比二○一○年翻一番，表示每年平均增長率約7%。經濟增速放緩和調整結構的意圖脗合，信貸政策有保有壓，投資內地相關股票也要順應發展大趨勢，有增有減。

高耗能低增值的行業被打壓甚至淘汰，相關行業的股票應該避開；經濟增長的科技貢獻率大幅提升，要發展成為創新型國家，表示知識產權保護得以加強，知識產權市場得以建設和規範。此外，大幅提升訊息化水平被納入全國建成小康社會的目標之一，訊息化包括訊息網絡，訊息技術和訊息安全，因此，中興通訊（00763）不應看得太淡，中國移動（00941）更是大有可為（只可惜好東西的價錢難免高企不落，現在買不算抵）。

吼內房股 存人民幣

此外，城鎮化由數量轉為質量要明確提高，據悉，去年內地城市常年居住流動人口接近2.3億，如果全部成為真正城市人，對教育、醫療、住房、電器，甚至養老等需求將顯著提升，因此優質內房股如果股價下跌就不怕買入。

最後，人民幣國際化是不可逆轉的趨勢，當中最重要體現在人民幣會成為國際結算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣，表示人民幣會成為外國央行、外資銀行、機構投資者（包括基金）與個人投資者的資產組合的一部分，未來市場對人民幣的需求會繼續殷切。現時內地銀行提供三年期人民幣定期存款利率高達4.25至4.675厘，對於有意多元化個人投資資產的人士包括筆者，人民幣定期存款是不錯的選擇。