大行報告：華潤置地注資不斷

摩根大通發表報告指，華潤置地（01109）最近獲母公司注資，以歷史成本折讓12%的價格，獲得南寧華潤中心55%權益，預期公司下一次獲注資，將會是深圳大衝村項目，但項目規模龐大，不排除公司可能進行配股，導致每股盈利及資產淨值被攤薄。該行上調公司一二年至一四年盈利預測，目標價亦由17.2提高至20元，維持「中性」評級，並建議待股價調整，才趁低吸納。

該行表示，潤地以帳面值折讓5%的21億元價格，獲得南寧華潤中心項目，未如前次注資以溢價作價，由於是次注資規模為目前最小，將以內部資源支付，有關的項目將提升資產淨值1.5%，預售亦可令一二至一三年的預測盈利增長3至5.6%。

摩通預期，未來八至十個月潤地或會再獲母公司注入內房項目，而最大機會是深圳大衝村項目，雖然公司現時業務規模足以支持收購，但不排除有配股風險。不過，該行同時相信，相關項目的銷售收益及每股資產淨值提升，足以抵銷攤薄效應。