中港跨境指數堪憧憬

上周筆者登錄港交所（00388）網站，發現多了一條介紹由中華證券交易服務（CESC）發行新的「中華交易服務中國120指數」的banner。中華交易服務是由港交所、上海交易所及深圳交易所合資，於今年九月成立的機構，宗旨是「為推動中國資本市場的發展，以及各家交易所的國際化作出貢獻」。

CESC最近宣布會於本月十日推出CESC中國120指數，編制概念是由80隻滬深A股及40隻港交所上市的內地概念股組成，入選者必須是規模較大、流通性較好的股票。較特別的是，該指數同時包括部分股票的A股與H股，如建行（00939）H股及建行A股，所以部分公司的業績可能會對指數有較大影響。

但120隻跨境股票，對要追蹤的資金也有很大的難度，雖然現時兩地交易時間已非常接近，但香港的交易時間仍然較長。其次當然是QFII（合格境外機構投資者）及QDII（合格境內機構投資者）的外匯管制問題。

指數產品愈趨多樣化

新聞稿更指出，CESC將會在中國120指數基礎上，進一步發展一隻純A股指數及一隻香港內地指數，意味在指數產品編制上，會再多一家參與者。指數公司一般透過向指數產品開發商收取牌照費用來支持營運。目前在香港的主要公司，是負責編制恒生指數的恒指服務公司。

但今次不同的是，CESC由三家交易所組成，試想像如果中國120指數有期貨出現，很大機會先後於中港兩地出現，投資者可以組成的投資組合非常廣泛。

其實無論是甚麼指數產品，只要相關產品，包括ETF、期貨、期權、私人銀行產品愈多，投資者可以操作的機會自然愈多，更有助該指數的發展。